本报告导读：
　　机器人大厂陆续融资推动人形机器人量产，人形机器人加速在千行百业落地应用。
　　投资要点：
　　投资建议：重点关注机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，包括：1）执行器和电机：推荐兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动。2）减速器：相关标的为瑞迪智驱、豪能股份、中大力德；3）丝杠类：推荐标的为恒立液压、贝斯特，相关标的为浙江荣泰、丰立智能、震裕科技和北特科技；4）丝杠设备类：推荐标的为秦川机床、华辰装备，相关标的为日发精机、浙海德曼、津上机床；5）轴承：推荐标的为龙溪股份；6）传感器：推荐标的为东华测试、柯力传感，相关标的为安培龙、凌云股份、汉威科技。7）整机：推荐标的为优必选，相关标的为越疆和亿嘉和。
　　特斯拉机器人Optimus亮相杭州机器人展，宇树完成近7亿元C轮融资。6月20-22日，杭州国际人形机器人展召开，汇聚特斯拉、阿里云、宇树、云深处等200余家全球顶尖企业，其中特斯拉Optimus隆重亮相。宇树科技6月20日完成近7亿元C轮投资，由腾讯、阿里、蚂蚁集团、吉利资本联合领投，本轮融资预计有望加速人形机器人量产及全球化布局。自2016年成立以来，宇树累计完成11轮融资，累计融资额超20亿元。2025年5月，宇树科技已完成股份制改革，未来或IPO上市。
　　机器人持续加速在工业制造与服务业等行业的应用落地。1）瑞典Hexagon双足轮式人形机器人AEON在舍弗勒汽车厂和皮拉图斯飞机场启动工业场景试运行，用于车间操作、机床管理及零部件分类搬运等工作。2）博世中国与银河通用成立合资公司“博银合创”，推动具身智能在汽车工业规模化落地。3）广西首台工业人形机器人Walker S1正式下线，实现“柳产机器人造柳产车”场景落地。4）成都具身智能机器人“通天晓”亮相交通劝导场景，大模型赋能实时交互与智能管控。
　　华为云发布具身智能平台CloudRobo，星动纪元推出超拟人服务机器人“星动Q5”。6月20日，华为云发布具身智能平台CloudRobo，基于盘古大模型构建具身多模态生成、规划、执行三大核心模型，其中具身多模态生成大模型支持80%训练样本通过数字生成获取，具身执行大模型在工业场景实现毫米级末端控制精度；平台已在分光盒组装场景验证双臂协同作业能力。星动纪元推出超拟人服务机器人“星动Q5”，搭载仿生7轴高精度机械臂及11自由度星动“精灵手”，每秒能完成10次点击动作，单手拿起10kg重物无压力，腿部3个自由度还能灵活弯曲升降。该机器人目前已与零售、酒店等领域企业签订超百单意向订单。
　　风险提示：国产设备替代不及预期、人形机器人产业化不及预期、产业政策不及预期。