本报告导读：
　　京东进军酒旅，618期间测算全网零售额同比增长约为9.8%。
　　投资要点：
　　投资观点：①关注高中教育体制改革，推荐天立国际控股、学大教育，关注凯文教育；②AI＋消费，推荐康耐特光学、小商品城、科锐国际；③情绪与体验消费，推荐老铺黄金、名创优品；④传统零售调改与新渠道，推荐红旗连锁、步步高、重庆百货；⑤关注一季报高增长个股，推荐三峡旅游，关注天府文旅、曼卡龙；⑥关注六月催化：端午小长假、茶饮入通、智能眼镜。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-4.08%，消费者服务板块涨幅-2.13%，在所有行业中分别位列28和20（共30个行业）。未停牌股票中，浙江东日+48.21%，安邦护卫+10.54%，君亭酒店+6.34%，友阿股份+3.92%，宁波中百+3.09%，ST东时+2.79%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①6月18日，京东旅行发布了《致全体酒店经营者的一封公开信》，正式进军酒旅行业。②百胜中国发布了首个面向餐厅营运的智能体——Q睿（Q-SmartAgent），开启智能化餐厅新篇章。③6月18日，“全球高端家庭护理第一股”圣贝拉启动招股，至23日结束。圣贝拉本次计划全球发售9542.0万股股份，每股发售价为6.58港元，预计募资6.28亿港元。④截至6月16日，美团旅行预订数据显示，江苏省暑期文旅预订量已同比增长41%。在刚刚过去的周末，江苏省旅游订单量一跃成为全国第一，异地消费者贡献的江苏餐饮堂食订单量同比增长超49%。2）零售行业：①美团闪购公布618全周期数据：5月27日至6月18日，超过1亿用户选择“在闪购过618”，“95后”“00后”是今年618的主力军，带动美团闪购整体成交额创下新高。②6月20日，Apple Store最新数据显示，在Labubu等热门IP的带动下，海外“618”期间，泡泡玛特与阿里速卖通的下载热度持续高涨，占据了澳大利亚购物类下载榜的前两名。③根据复旦消费大数据实验室，618期间测算全网零售额近2万亿元，再创新高，同比增长约为9.8%。从增速来看，京东以17%的增速领跑行业。
　　公司公告：①跨境通：公司第一大股东杨建新所持有的公司部分股份8,000,000股将被司法拍卖，占其持有公司股份的5.60%，占公司总股本的0.52%。②家家悦：截至2025年6月16日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为6,758,700股，占公司总股本的1.06%。③宋城演艺：2025年6月19日，公司收到《证券变更登记证明》，本次回购注销的限制性股票已过户至公司开立的回购专用证券账户，并于2025年6月19日完成注销。④科德教育：2025年6月20日，公司收到吴贤良先生及中经和道出具的《告知函》，本次股份转让暨公司控制权变更事项终止。公司控股股东、实际控制人仍为吴贤良先生。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。