豆粕主要观点
　　近期美豆走势偏强，旧作出口完成率接近100%，贸易话题利空基本消化。同时伴随中美关系有缓和迹象，新作支撑也有所增强。上周EPA公布高于预期的2026/2027年度生物燃料混合计划提案，盘面受提振较强，美豆油带动美豆盘面走强。本周利多交易相对充分，继续上升空间不大，但预期进一步抬升了美豆的运行中枢，市场支撑增强。进入7、8月份后，美豆新作将面临天气敏感阶段，目前优良率略有下滑，仍需持续关注天气对市场供应预期的影响。
　　巴西大豆成交较好，目前4季度巴西豆有所成交，升贴水支撑较强。巴西大豆目前销售进度已超60%，核心压力已释放，但未来仍需持续跟踪中美大豆采购进度，是否会压制升贴水表现。
　　国内近期豆粕市场成交好转，伴随饲料需求坚挺，提货、表观消费数据表现良好。目前国内大豆库存压力尚可，豆粕库存仍在低位，尽管开机持续好转，但下游积极提货，豆粕暂未出现库存压力，本周基差略有好转。后续供应节奏较为确定维持高到港量，关注需求的持续性。豆粕单边目前趋势尚未定型，但美豆支撑增强，同时巴西升贴水在美豆进口预期打开前预计同样支撑较强。盘面短期或跟随美豆回调，但空间不大，策略上建议逢低滚动多单。