6月高频数据来看：出口高频数据继续回落，港口吞吐量等数据同比增速较5月放缓，但较历史同期仍保持正增长；生产端涨跌互现，其中钢铁、焦化等内需产业链开工率增速较5月下滑，化工产业链相关开工率环比修复；消费端结构性突出，地产销售同比再度转弱，“两新”政策红利下的汽车和家电仍是主要亮点领域；投资端传统基建投资边际有初步回升迹象，地产数据维持弱势，伴随5-6月地方债发行使用提速，传统基建有初步抬升迹象，但幅度有限，随着地方政府债发行放量基建资金到位有望持续改善，投资端是未来扩内需的主要抓手之一；价格端仍有压力，工业品价格环比小幅回升，后续需要跟踪中东地缘政治风险上升后油价上行对物价带来的输入性影响，食品价格涨跌互现，猪肉价格环比回落。总体上而言，5- 6月出口和生产韧性中回落，而受到两新两重政策支撑，消费结构性亮点突出，基建有一定抬升迹象，通胀低位徘徊，内需还有较大提振空间。
　　资金面。当前进入6月逐步临近跨季，叠加大量同业存单到期，银行间资金面临挑战。但央行对资金面呈现呵护态度，6月6日开展1万亿元3个月买断式逆回购操作，6月6日开展4000亿元6个月买断式逆回购操作，当月1.2万亿买断式逆回购到期，净投放2000亿元，且本月还可能进行MLF增量续作，流动性层面上释放暖意，市场对资金面预期走向乐观。近期进入6月税期但资金面体感宽松，DR001维持在OMO利率以下，稳定在1.37%附近，DR007维持在1.5%附近，同时存单集中发行但发行利率持稳略回落，3个月同业存单加权发行利率至1.69%附近，银行负债压力有所缓解，总体资金面宽裕利好债市。
　　国债期货行情展望：6月高频数据来看出口分项有一定走弱迹象，临近半年末央行释放呵护信号、资金利率中枢下移利好债市，或为近期国债期货走强的主导因素。往后看下周将面临跨季压力，资金利率可能边际抬升，但预计央行会进行资金投放对冲以熨平波动，资金面大局预计维持稳定，债市可能继续抢跑交易央行重启购债、7月初资金面宽松和博弈基本面预期，总体债券利率可能维持震荡下行，不过目前短债仍受到资金面约束，曲线暂未明显走陡，长债空间受到约束，1.6%仍为10年国债利率下行阻力位置，突破前低需要增量驱动。关注月末央行公布国债买卖情况，如果重启买债可能带动利率顺畅下行，10年期国债利率有概率突破1.6%，反之如果预期落空那么债市可能有阶段性回调压力。国债期货策略：单边策略上短期建议逢调整适当配置多单，关注高频经济数据与资金面动向。期现策略上关注TS2509合约正套。曲线策略上可适当关注做陡