供应方面，现实锡矿供应维持紧张，冶炼厂加工费延续低位，虽然5月锡矿进口量环比增加，但主要增量来自于非洲地区，缅甸地区锡矿供应依旧保持较低水平，考虑缅甸地区复产进度不及预期，预计锡矿紧张情况短期难以改善。需求方面，消费电子、汽车电子订单进入季节性淡季，光伏抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降，同时考虑到后续美关税政策对贸易影响，以及国内消费刺激政策的影响力逐步减弱，后续需求预期偏弱。综上所述，供给侧恢复进度缓慢，强现实下预计短期锡价偏强震荡，但考虑需求预期悲观，关注供给侧恢复节奏，依据库存及进口数据拐点26-26.5万逢高空思路为主。