交易逻辑
　　近期沥青盘面的核心驱动源自地缘冲突引发的成本端抬升。具体来看，伊以冲突升级导致国际油价大幅上涨，且中东运费随之升高，强化了沥青生产成本支撑，并刺激套利及投机买盘。其次，基本面看，供应端呈现收缩包括开工率下降和检修损失增加，但需求疲软，如降雨抑制施工、资金面偏紧限制了盘面涨幅空间。
　　未来需关注伊以冲突缓和或升级对原油价格的即时影响，尤其关注美国介入可能性及中东天然气供应恢复情况。江苏新海复产进度、降雨对华南/华东需求的持续压制，以及社会库存累库迹象。原油高位波动下沥青生产亏损深度（当前山东地炼理论利润-737元/吨），若亏损加剧可能触发炼厂减产。
　　策略
　　短期沥青盘面偏强震荡，继续多单进场风险较大，短期建议观望，等待转折机会，BU上方阻力在[3800,3850]区间；套利端短期考虑做缩裂解，因沥青弹性弱于原油，仅供参考
　　风险提示
　　若伊以和谈取得进展或美国释放战略储备，原油回调将削弱沥青成本支撑；
　　炼厂复产加速（如江苏新海）或进口增量可能缓解当前紧平衡。