▌上周回顾
　　6月16日- 6月20日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨0.95%，位列第3位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为49.86。
　　电子行业细分板块比较，6月16日-6月20日当周，电子行业细分板块整体上涨。其中，印制电路板、半导体设备、分立器件涨幅最大。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件估值排名本周第四、五位。
　　▌ Marvell AIDay最新动态：强调定制计算引领AI芯片革命
　　在近日举办的Custom AI投资者日活动中，Marvell全面展示了其在AI芯片领域的战略布局与技术突破。公司宣布将2028年数据中心潜在市场规模（TAM）预期从750亿美元大幅上调至940亿美元，其中定制XPU芯片规模预计达400亿美元，CAGR为47%，配套组件（如HBM、互联模块等）规模达150亿美元，CAGR为90%。Marvell CEOMatt Murphy强调，AI芯片已从通用GPU时代迈入"系统级定制"新阶段。公司自2018年布局定制芯片以来，已形成完整技术体系，角色从传统芯片设计商转型为云厂商和AI企业的核心基础设施合作伙伴。目前，Marvell已拿下18个定制项目（包括5个核心XPU和13个配套组件），另有50多个项目正在洽谈中，潜在收入规模达750亿美元。在技术层面，Marvell展示了多项突破性成果：2nm定制SRAM的带宽密度达到主流IP的17倍，待机功耗降低66%；自研HBM方案通过Die-to-Die互联技术腾出1.7倍可用核心面积，功耗降低75%；Die-toDie通信带宽密度超过10Tbps/mm，功耗低于1皮焦/比特。Marvell预计，多个定制项目将在2026-2027年进入量产阶段，其中一颗"重量级XPU"将成为推动收入增长的关键拐点。公司目标到2028年占据定制计算市场20%的份额（目前为13%），并已确认参与下一代3nm以下制程项目开发。随着新兴AI算力自建者（如xAI、特斯拉）和"主权AI"（国家主导的本地化AI基础设施）的崛起，Marvell的定制化解决方案有望在全球范围内获得更广泛应用。建议关注AI算力相关标的：胜宏科技、沪电股份、深南电路、中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、源杰科技、生益科技等。
　　▌ DDR4内存价格罕见暴涨，单日涨幅近8%
　　近日，DRAM市场迎来剧烈波动，DDR4内存现货价格单日飙升近8%，创下近十年来最大单日涨幅。据DRAMeXchange最新报价显示，6月13日晚间，DDR48Gb（1G×8）3200型号均价上涨7.8%至3.775美元，DDR416Gb（1G×16）3200型号涨幅达7.9%，均价报8.2美元。此次暴涨推动DDR4价格重回2022年一季度水平，甚至出现“价格倒挂”——DDR4现货价反超更高规格的DDR5。此次价格异动主要由两大因素驱动：一是供给端收缩，三星、SK海力士、美光等DRAM巨头正逐步减少DDR4产能，转向DDR5生产，市场担忧未来供应短缺；二是需求端抢购，部分神秘买家大举扫货，叠加下游厂商恐慌性备货，进一步推高价格。市场预计，若主要厂商持续削减DDR4供应，价格高位震荡可能成为新常态。建议关注存储芯片相关标的：德明利、香农芯创、兆易创新、江波龙、澜起科技、佰维存储等。
　　▌风险提示
　　半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。