电子周观点：
　　Meta发布AI运动眼镜，建议关注AI/AR眼镜受益产业链。6月20日，Meta和运动眼镜品牌Oakley推出无显示屏全新AI眼镜Oakley Meta HSTN，推动AI眼镜在滑雪/登山/骑行等运动领域深度应用。硬件端针对RayBan痛点持续升级，电池续航时间延长至达8小时，配合充电盒可使用48小时，采用1200万像素摄像头，视频分辨率可达3K。在AI功能上，镜架配置摄像头、开放式扬声器和麦克风，支持照片拍摄和视频录制、拨打接听电话、播放音乐、查询翻译、Meta AI语音交互功能等，产品起售价399美金。各大厂商正在积极推动AI/AR眼镜的研发，小米首款AI智能眼镜将在6月26日发布，将采用双芯架构，定位对标雷朋Meta，小米AI眼镜核心功能将集合摄影录像、AI语音交互、音频播放等，通过镜头感知现实世界，结合AI带来丰富玩法，例如类似苹果视觉智能的功能，可识别物品、餐厅等，并提供价位、评分等信息。我们认为下半年AI/AR眼镜有望迎来积极利好，Rokid Glasses即将发售，Meta Connect 2025将于9月17日召开，将聚焦于Meta Quest头显、AI眼镜以及其他人工智能领域的最新进展，并有望发布新品，此外，字节、阿里等厂商也有望发布AI/AR眼镜，建议关注AI/AR眼镜受益产业链。在英伟达GB200及CSP厂商ASICAI服务器及交换机的带动下，AI-PCB需求高增长，ASIC所用PCB的单GPU对应的PCB价值量更高，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，二、三季度业绩高增长有望持续，AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板厂商扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，建议关注核心受益公司。整体来看，建议关注上半年业绩增长确定性方向，AI-PCB及算力硬件、自主可控、苹果链及AI驱动受益产业链。
　　投资建议与估值
　　重点关注上半年业绩增长确定性方向、AI-PCB及算力硬件、半导体自主可控、苹果链及AI驱动受益产业链。英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，AI覆铜板也需求旺盛，随着英伟达GB200及ASIC的放量，AI服务器及交换机大量转向采用M8材料，由于海外AI覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬件，自主可控受益方向、苹果链及AI驱动受益产业链。
　　细分行业景气指标：消费电子（稳健向上）、PCB（加速向上）、半导体芯片（稳健向上）、半导体代工/设备/材料/零部件（稳健向上）、显示（底部企稳）、被动元件（稳健向上）、封测（稳健向上）。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。