镍：宏观情绪偏空，沪镍延续弱势
　　市场分析
　　价格方面：截至6月20日当周，纯镍现货价较上周下跌约875元/吨至120625元/吨。金川镍升水2600元/吨，俄镍贴水扩大至-100元/吨（周降50元），镍豆升水-600元/吨。LME镍0-3贴水-220美元/吨，市场交投情绪较淡。
　　宏观方面：关税方面，欧盟对华电动车加征15%临时关税（7月15日生效），新能源电池订单环比降10%；印尼政策方面，镍矿出口税上调5%正式执行，但新增配额对冲短期利空。美联储方面，点阵图预示年内仅降息1次。
　　供应：精炼镍方面，6月排产34,150吨（环比减少2.6%），但西北大厂仍满负荷运行。镍矿供应方面，印尼6月发货量增18%至142万湿吨。
　　消费：新能源电池订单环比降10%，三元前驱体企业开工率降至58%。纯镍现货整体交投情绪较淡。
　　成本利润：湿法中间品一体化工艺成本微升至10.4-10.9万元/吨，平均利润收窄至1万元/吨；非一体化电积镍工艺成本12.7-13.1万元/吨，亏损扩至-0.9至-0.3万元/吨。
　　库存方面：本周沪镍库存减少389吨至25304吨，LME镍库存205140吨，周增7602吨，上海保税区镍库存量为5000吨，较上周持平，本周六地纯镍库存周度累计3.82万吨，较上周去库约1160吨，中国（含保税区）精炼镍库存4.32万吨，较上周去库1160吨，全球精炼镍显性库存微增至24.83万吨。
　　策略
　　综合来看，本周沪镍2506合约下跌1.37%，宏观情绪偏空与镍矿调价影响，预估近期区间上沿是在122000-123000，预估区间下沿是在118000-119000附近。量能方面，沪镍加权的成交量对比上周有小幅度的下降，持仓量对比上周则有所增加，日线MACD的绿柱面积开始收窄，但周线的MACD绿柱面积仍在扩大，短周期内或许维持弱势格局，短线操作建议暂缓回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
　　单边：区间操作，逢高卖出套保
　　跨期：暂无
　　跨品种：暂无
　　期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
　　期权：暂无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢：市场信心仍未恢复，不锈钢延续弱势震荡
　　市场分析
　　价格：6月20日当周，佛山304冷轧基差收窄至500元/吨（周降50元），无锡基差350元/吨。高镍生铁出厂价跌至930元/镍点，铬铁价格跌至7600元/50基吨。主力合约2508收于12505元/吨（周跌0.36%）。
　　宏观方面，关税方面，欧盟对华电动车加征15%临时关税（7月15日生效），新能源电池订单环比降10%；印尼政策方面，镍矿出口税上调5%正式执行，但新增配额对冲短期利空。美联储方面，点阵图预示年内仅降息1次。
　　供应：据Mysteel统计，5月300系不锈钢粗钢产量178.47万吨，环比下降2.17%，6月300系的排产预期179.12万吨，供应仍然维持宽松的态势。
　　消费：家电龙头采购量降25%，欧盟加征15%关税触发出口毁单。
　　成本利润：分工艺计算，短流程工艺生产不锈钢的生产成本约为12667元/吨，外购高镍铁工艺生产不锈钢的生产成本约为13020元/吨。
　　库存：本周仓单库存114089吨，较上周减少4294吨，据Mysteel讯，300系不锈钢库存总量692137吨，周环比增0.89%。其中冷轧不锈钢库存总量424637吨，周环比增2%。热轧不锈钢库存总量267500吨，周环比减0.82%。本期300系库存呈现增库，以冷轧资源增加为主。
　　策略
　　综合来看，本周不锈钢08合约微跌0.36%，本周成本端拖累叠加消费疲软，短期内或许会延续弱势震荡寻求下方的强支撑位置。不锈钢主力60分钟线在12440形成双底结构，等待反弹突破前高12635，预估近期区间上沿是在13000-13100，预估区间下沿是在12400-12500，短线操作建议暂缓回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
　　单边：区间操作
　　跨期：暂无
　　跨品种：暂无
　　期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
　　期权：short put 12800
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策