本周周初5月宏观数据公布，社零数据亮眼，以旧换新政策持续显效，消费市场逐步恢复活力。周中陆家嘴论坛召开，“一行两局一会”联合出席，提及加强对外开放、支持上海国家金融中心建设、深化科创板改革等方面，政策内容不及市场预期，宽基指数并未出现明显的涨跌趋势。美联储议息会议无视特朗普压力，保持利率不变，删除失业和通胀上行风险的表述，关税的不确定性可能导致通胀螺旋上升，仍预计今年年内有两次降息，但时间上继续延后。本周全A成交保持在日均1.2万亿左右，周五大幅缩量，宽基指数对宏观数据和国际关系的反应仍较为清淡，未脱离窄幅震荡区间，大盘指数在白酒、银行的支撑下跌幅较小，上证50和沪深300周线微跌，中证500和1000周线跌幅均为1.7%，微盘抱团松动，中证2000跌超2%。基差方面，本周6月合约到期，临近6月末各品种基差有一定回升，IH年化升水升破1%，IC和IM贴水分别收敛至9%和12.5%附近，贴水空间依然较大，仍在多头增强的时间窗口内。随着贴水收敛，6月合约以外的其他合约期限结构近端上移，对冲成本依然具有优势，可保持近端对冲为主，同时期限反套策略本周产生一定的收益。
　　本周IH日均成交量51678手，较前周环比上升2.3%，持仓量72451手，较前周环比下降17.8%;本周IF日均成交量102853手，较前周环比上升6.3%，持仓量213382手，较前周环比下降14.8%;本周IC日均成交量92681手，较前周环比上升16.3%，持仓量208030手，较前周环比下降5.8%;本周IM日均成交量196272手，较前周环比上升5.9%，持仓量307602手，较前周环比下降8.7%。