摘要
　　铜：
　　国内铜需求逐步进入淡季，供给依旧旺盛，基本面阶段性转弱，但近期沪铜走势依旧维持坚挺，全球库存的结构性矛盾是主要支撑。中东地区局势持续升温，伊朗威胁后续或将封锁霍尔木兹海峡，原油价格大涨，带动全球大宗商品价格走高。另一方面，随着美国提高钢铝关税至50%，市场对铜关税加征的担忧再度走强，美铜溢价走高，美国市场对全球铜资源的虹吸仍在持续。当前纽约铜库存已超越LME库存，成为全球第一大库存地，且伦敦现货铜资源仍在往纽约迁移，未来美铜或将逐步取代伦铜成为全球铜市新的定价基准。美国制造业当前进入扩张周期，美铜后续可能带动沪铜价格向上突破。沪铜短期上方压力区间在79000-80000元/吨附近，下方支撑区间在76000-77000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出远月轻度虚值看跌期权以收取权利金，或构建卖出跨式做空波动率。
　　锌：
　　美联储如期保持利率不变，贸易形势及地缘不确定仍存，锌供需偏空未改，现货升水下滑，贸易商出货意愿较高，现货库存因到货增加有所回升。锌暂时整理，目前来看21600-21800附近支撑暂可能有效，上方22000-22100压力仍存，线下延续偏空思路为主，近月跌幅相对大，月间反套波动持有。
　　铝产业链：
　　现货升水维持高位，建议短线偏多思路对待，08合约上方压力区间20700-21000，下方支撑区间19500-19800，期权方面可考虑双卖策略。氧化铝现货价格继续下降，在产产能有所增加，矿端扰动悬而未决，建议暂时观望或逢高少量试空，09合约上方压力区间3300-3500，下方支撑区间2600-2800，期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。铸造铝合金震荡偏强，行业过剩现状压制盘面上行高度，且与铝价联动较紧密，建议暂时观望为主，11合约上方压力区间20000-21000，下方支撑区间18000-19000，期权方面可以考虑买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　锡供应端近紧远松，叠加有色板块共振影响。建议短线波段操作为宜，整体波动较小。需关注矿端情况以及宏观影响，上方压力区间270000-290000，下方支撑区间245000-250000。期权方面可考虑买入虚值看涨期权。
　　铅：
　　美联储维持利率不变，贸易谈判不确定性及地缘风险仍存，国内铅供需双弱，检修消息显现，库存小降，铅偏强整理。铅再度小幅回升，下方短期继续关注16500-16600支撑，上档继续关注16800-17000压力反复探涨不利则延续区间思路，暂可延续期权双卖策略
　　镍及不锈钢：
　　美联储如期保持利率不变，地缘扰动避险情绪升温，精炼镍总体供应过剩格局延续，而下游需求偏淡，驱动偏弱。镍反弹幅度收窄，12.2-12.3万元线下延续震荡偏空思路为主，下档支撑暂看11.5-11.6万元附近。不锈钢供需双弱，当前不锈钢虽有减产但仍需看实际情况，成本端支撑不足，现货库存偏高仍有累库发生，后续仍需关注需求端修复变化。不锈钢略有修复依然偏弱，12500-12600附近整理，压力位暂看12800-13000，镍/不锈钢偏弱整理。