投资要点
　　伊以冲突持续升级，原油价格显著上行
　　6月13日，伊以冲突爆发，布伦特原油价格当日上涨7%，后续涨幅有所回落。截至6月16日，国际油价普遍涨至70-75美元/桶。伊朗是OPEC第三大产油国，此次冲突可能导致原油供给格局发生变化，油价中枢有望系统性上行。
　　油价中枢上移利好北美页岩油开采，油气设备供应商率先受益
　　当前美国页岩油主要产区开采成本在40–50美元/桶之间，油价上行将直接提升页岩油开采意愿；政策方面，特朗普提名水力压裂技术发明者克里斯·赖特出任新一任能源部长，其长期主张积极开发石油和天然气。在油价与政策的双重驱动下，北美油气设备供应商有望率先受益：（1）杰瑞股份：全球电驱压裂设备龙头，与BJServices深度合作，2023年起陆续在北美地区有电驱压裂设备订单落地，2025年已落地一套电驱压裂设备订单。同时，公司美国工厂已经营十余年，具有本地化生产&服务团队，后续若关税持续恶化，美国工厂将采取“全球采购+美国组装”，较大程度规避关税风险；（2）纽威股份：全球高端阀门龙头，在油气阀门领域具有较高市场影响力，在北美具备深厚的市场基础。同时，公司积极布局沙特工厂，预计2026年投产，能够覆盖北美需求。展望后续，杰瑞股份和纽威股份均有望充分受益于本轮油价中枢上移及北美页岩油行业再度扩张。
　　石油价格上涨天然气性价比凸显，燃气轮机发电需求有望再提速
　　当前北美数据中心供电大部分使用石油或者天然气发电，石油价格上涨天然气性价比凸显。据我们测算，柴油发电机每MW设备投资约200万元，燃气轮机发电机组每MW投资约600万元。运营成本方面，自欧洲能源危机以来，北美天然气价格相较高位已下跌70%，而国际油价自2023年下半年以来重回上行通道，目前已于70-75美元高位震荡。以60MW规模数据中心为例，燃气轮机发电机组年运行成本不足柴油机组的10%。同时，2025年以来北美数据中心Capex再超预期：2025Q1，美国超大规模云服务商（如Alphabet、微软、Meta和亚马逊）在以人工智能为驱动的数据中心上的投入约为810亿美元，预计全年合计支出有望超过3000亿美元，燃气轮机发电市场有望迎来新一轮需求扩张。
　　投资建议：
　　推荐受益于高油价的油服设备&零部件龙头【杰瑞股份】【纽威股份】；AI需求快速增长，发电侧燃气轮机发电机组板块有望率先受益，推荐【豪迈科技】【杰瑞股份】【应流股份】，建议关注【联德股份】。
　　风险提示：
　　页岩油开发节奏不及预期，贸易摩擦加剧，数据中心Capex放缓，宏观经济风险