证券：政策鼓励湾区企业回流A股，期货程序化交易监管新规落地。据wind，本周沪深两市日均成交额1.4万亿元（环比+13%），沪深两融余额1.8万亿元（环比+0.53%）。（1）6月10日，中办、国办联合印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，允许港股上市的企业，按照政策规定在深交所上市，有助于为A股市场注入新兴经济活力，提升大湾区企业的国际竞争力。我们统计当前共105家符合深交所创业板上市要求，总市值可达4.5万亿；同股不同权的公司中有6家符合要求，其中腾讯控股、腾讯音乐-SW和小鹏汽车-W注册地在广东省，合计市值为4.6万亿。（2）6月13日，证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，通过明确定义、建立事前报告制度、规范技术系统接入与席位分配、压实风险管理责任及构建“行政+自律”双轨监管体系，推动维护市场公平与稳定。券商业绩底部回暖，但估值滞涨，市场活跃度处于低位，建议重视券商板块的预期交易属性，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线以及中金公司（H）、国泰海通（A/H）、华泰证券（A/H）、东方证券（A/H）、中信证券（A/H）、中国银河（A/H）等。
　　保险：两部门支持险资在深设立私募股权和创投基金，首批安责险标准条款开征意见，建议积极关注保险板块。（1）6月12日两部门联合印发通知，非上市险企应当自2026年起执行IFRS17新保险准则（可采用简化处理方式），确有困难需暂缓执行的险企应向两部门提交书面材料说明，新准则切换将加大险企财报波动，险资有望持续增配高股息OCI资产。（2）近期保险行业牵头拟定首批安责险标准条款开征意见，安责险“报行合一”有望在6月底正式落地，助推财险改善费用率。资产端方面，国内宏观经济延续稳中有升态势有助于稳定资本市场信心，资产端回暖利好保险股估值修复。6月10日中办、国办提及支持险资在深圳设立私募股权和创投基金，新华保险拟出资不超过150亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募基金1号。险资加快入市助于增厚长期投资回报，且中长期资金入市助推稳定资本市场，而资本市场的稳中向好同样利好保险资金配置。负债端方面，前5月太保寿和新华保费分别同比+10%/+26%，预计险企分红险销售或逐步向好，展望全年，银保渠道预计再发力，个险报行合一改善费差，预定利率有望再次下调等均有利于价值率提升。当前保险板块估值相对较低，个股建议关注：中国太保（A/H）、中国太平（H）、中国平安（A/H）、中国人寿（A/H）、新华保险（A/H）、中国财险（H）、友邦保险（H）。
　　港股金融：建议关注资产端量价稳步上行、经营稳健修复的中银航空租赁以及受益于流动性改善及政策优化的香港交易所。
　　风险提示：资本市场大幅波动、行业竞争加剧、行业政策变动等。