本周观点
　　投资机会方面银行>证券>保险。5月社融同比多增，政府债为主要支撑；信贷需求仍待修复，但稳地产政策发力下，居民中长贷同比多增。大行定增陆续落地，有助于夯实资本，增强信贷投放能力。证监会加强期货市场程序化交易监管，维护期货交易秩序和市场公平。上周保险港股表现持续好于A股，显示人民币升值预期下的资金流入仍在继续，流动性充裕推动港股保险板块股价表现向好。随着时间推移，我们认为基本面改善的时机正在到来。
　　子行业观点
　　1）银行：5月社融同比多增，政府债为主要支撑；信贷需求仍待修复，但稳地产政策发力下，居民中长贷同比多增。交行、中行公告定增完成，大行再融资陆续落地，有助于夯实资本，增强信贷投放能力。政策预期向好，把握银行结构性机会。2）证券：中办、国办发文允许在港上市的粤港澳大湾区企业，按规定在深交所上市，同时香港IPO市场回暖，券商投行业务压力有望逐渐缓解。券商并购概念再次活跃，同时市场关注低估值标的修复机会，建议重视上述两类标的的结构性机会。3）保险：上周保险港股表现持续好于A股，显示人民币升值预期下的资金流入仍在继续，流动性充裕推动港股保险板块股价表现向好。随着时间推移，我们认为基本面改善的时机正在到来。
　　重点公司及动态
　　1）银行：质优个股，如南京、杭州、成都、招行、兴业。2）证券：推荐优质头部券商中信AH、国泰海通AH、广发AH、银河H、中金H。3）保险：建议配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。