宏观方面，因以色列袭击伊朗，中东地区紧张局势加剧，原油期货等油气板块暴涨。若中东局势进一步升级且供应风险显现，油价可能再度飙升。短期内，原油市场的复杂格局利多整个油脂板块。
　　基本面方面，三大油脂交易焦点差异比较大。马来西亚棕榈油局（MPOB）称，马来西亚5月底棕榈油库存创下8个月新高，因为产量持续攀升，尽管出口激增限制库存增幅。尽管棕榈油供应增加可能进一步压低棕榈油价格，但印度近期下调植物油进口关税后需求将有所回升，棕榈油库存水平可能会在2025年6月保持在近200万吨的水平，榈油跌幅可能有限。马来西亚前10日出口数据表现良好，也支撑市场。原油期货上涨，也提高了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。菜油方面，虽中加重启谈判，但6-7月份之后菜籽买船偏少，国内现货和基差强势，并且国内榨利恶化，下方支撑较强，后期重点关注中加谈判结果以及加拿大新季油菜籽生长天气。巴西充足的大豆供应继续对市场构成压力，关注近期大豆进口及压榨情况，供应形势改善可能给豆类油脂带来压力，随着后期工厂豆油库存的持续增加，现货基差报价依旧承压，对行情有拖累。
　　总体来看，油脂上方关注外盘原油表现，若宏观因素扰动结束，那盘面会继续向下。关注宏观风险、关税和美国生物柴油等政策变化。