镍观点：
　　12日沪镍低开低走，主力跌至12万关口附近，日内跌幅达1.24%，指数总持仓增加14517至175807手。现货市场成交相对清淡，日内金川升水降25至2425元/吨，国内主流品牌电积镍现货升贴水报-100-300元/吨。镍矿方面，印尼6月下半月HPM下调，带动印尼镍矿基准价或有所下跌，升水暂保持持平，但进一步上涨空间较低；NPI成本在镍矿坚挺之下居高不下，印尼以及国内普遍面临亏损，产能出清压力较高，价格或相对坚挺；硫酸镍价格持平报27815，三元电池偏弱拖累镍需求空间；不锈钢厂亏损，排产下滑以及库存高企，对镍需求亦仅能维持刚需。镍产业过剩延续，当前宏观以及政策干扰降低，镍价回归基本面过剩交易逻辑，但印尼矿端坚挺仍为镍价形成底部支撑。套保策略上，镍价跌破12万后多头保值头寸可尝试分批介入，注意控制风险。