行情回顾与操作建议
　　沪铜震荡下行，再度回到前期震荡区间，盘面月间价差走阔，现货市场紧张情况未改，国内社库较周一下降0.47万吨，现货升水持平，在国内冶炼减产以及进口补充下降的背景下，国内铜供应下降，但当前下游淡季且期现价差走强抑制需求，短期供需两弱下社库预计维持小幅去库节奏。LME库存降至11.7万吨，注销仓单比58.3%，LME库存还有望继续去库，LME0-3back高back结构将继续令国内进口窗口关闭而出口窗口趋于打开，沪铜及伦铜均面临低库存风险。消息面卡莫阿铜矿下调2025年度产量指引15万吨，在当前铜矿供应紧张之际，大矿产量下调将令下半年全球铜矿市场更加紧张，原料端紧张有望向冶炼端传导，炼厂预计将减产。基本面仍有利于铜价，美5月CPI低于预期打开9月美联储降息空间，但中东局势紧张以及中美谈判情况继续令市场谨慎情绪增加，短期在情绪面影响下铜价还将震荡。