一、行情回顾与操作建议
　　生猪行情：
　　期货方面，12日生猪主力2509合约平开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高13770元/吨，最低13540元/吨，收盘报13750元/吨，较昨日涨0.99%，指数总持仓增加1217手至166443手。现货方面，12日全国外三元均价14.01元/公斤，较昨日跌0.01元/公斤。
　　生猪点评：政策端，6月9日，华储网发布关于2025年6月11日中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，收储挂牌竞价交易1万吨，算是今年首次真正意义上的收储行动，11日最终成交价格2-4号肉20.3-20.8元/公斤。需求端，当前肥标价差倒挂、栏舍利用率相对较高，二次育肥补栏积极性降低，多为观望为主；随着气温上升，终端需求转弱，端午节后屠宰企业订单明显减少，屠宰企业开工率和屠宰量维持低位。数据显示，6月12日样本屠宰企业屠宰量14.39万头，较昨日增加0.1万头，较一周前增加0.09万头。供应端，据涌益样本数据，6月计划出栏量2362.9万头，较5月实际出栏增1.02%，出栏环比继续增长，养殖端正常出栏，伴随肥标价差的倒挂，前期二育陆续积极出栏，出栏体重维持高位。整体上，收储政策起到稳定猪价、提振信心的作用，短期带来了期现货价格的反弹，但中长期来看，生猪供应保持增加，而需求进入季节性淡季，供需仍保持宽松的形势未改变。期货方面，目前期货合约均贴水现货，收储政策带来短期反弹，目前仍以反弹行情看待，中长期仍受需求淡季、供需偏宽松以及二育预期出栏影响，需要关注未来收储政策的持续性。
　　二、行业要闻
　　据涌益资讯数据显示，5月15KG仔猪市场销售均价为627元/头，较上月环比下跌4.3%。
　　涌益样本数据显示，截止5月底，自繁自养生猪头均利润138元/头，月环比减少53元/头；外购仔猪养殖利润93元/头，月环比减少26元/头。
　　据涌益数据，5月份全国出栏平均体重为129.5公斤，较4月份增重0.6公斤，环比涨幅0.47%。
　　据涌益跟踪及调研数据，5月二育销量占比均值为2.5%，月环比降低3.7个百分点，零星补栏为主。2-5月份二育销量占比均值分别为4.3%、3.7%、6.2%、2.5%。
　　截止5月底，生猪配合饲料价格3289元/吨，较上月末基本持平，同比涨2%。未来自繁自养预期成本13.09元/kg，月环比增加0.16元/kg，同比13.7元/kg跌4.38%；外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在15.06元/kg，月环比减少0.03元/kg，同比16元/kg跌5.9%。
　　截至5月底，150公斤肥猪与标猪价差0.03元/斤，月环比减少0.01元/斤。