玻璃：上中游降价去库，盘面均线承压
　　【供应端】本周既有产线存点火预期又有产线存放水预期，虽然点火产线多于放水产线，但玻璃点火到出玻璃尚且需要时间，所以产量上有所减少。本周浮法玻璃行业开工率为75.42%，比5日下降0.25个百分点，连续第二周下滑；行业产能利用率环比下降0.66%至77.48%；日产量下降0.7%至15.57万吨，周度产量109.12万吨，环比下降0.61%，同比减少8.69%，逼近3个半月低位。
　　【需求端】现货市场上，需求端仍未明显好转，受降雨等因素影响下游企业采购仍趋谨慎，多地区价格重心持续下行。梅雨季来临，玻璃厂库存压力仍不容忽视，不排除进一步降价出货可能。
　　【产业库存】本周全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比微降6.9万重箱或0.10%，同比增加19.86%，折库存天数30.8天，较上期下降0.5天，华北、华东地区库存下降，其余地区库存则均增加。
　　【成本利润】成本方面，石油焦制、煤炭制、天然气制玻璃成本分别为1158、1026、1473元/吨，环比变化分别为12、+3、-5元/吨；生产利润分别为-128.5、80.7、-182.8元/吨，环比变化分别为-17.1、-10.2、-12.2元/吨。
　　【观点及策略】宏观层面，海外以伊冲突持续爆发，地缘风险引爆避险情绪升温，打压市场风险偏好。国内5月社融上行，信贷下行，二者背离意味着社融增速靠政府融资拉动，私人部门的信用扩张依然受阻，加之5月PPI和4月地产竣工降幅扩大，工业品通缩格局和玻璃中期需求萎缩尚未缓解。短期梅雨淡季和夏季高温逻辑下，玻璃上中游企业降价去库，下游深加工订单同期偏低，现货市场报价普遍下调。目前煤炭产线尚有盈利，难以触发大规模的冷修，供应端开工和日熔量低位波动，上游也难以凭借低价改善下游逢低接货的心态。目前盘面价格贴水现货，且低于煤制成本，接近全产业链亏损的程度，继续等待现货降价预期兑现。虽然玻璃估值已经处于相对低位，但短期基本面和成本支撑仍然较弱，尚无明显驱动。短期围绕宏观情绪波动，资金大额进出场。玻璃如果低价持续，关注冷修预期的增加幅度。技术上，关注整数关口1000压力和10日均线压力。