【本周概况】
　　行情复盘：本周V2509波动区间【4769，4890】，低位反弹。市场风险偏好继续提升。周五地缘冲突升级，带动化工品集体反弹。宏观层面，5月PPI同比-3.3%，通缩压力仍存。基本面看，万华、齐鲁仍在检修期，产能利用率下滑至79%。商品房成交面积边际转弱，南方梅雨季来临，管材等地产链制品开工显著转弱。电石价格周环比+100元/吨，山东32%液碱环比-10元/吨，成本支撑好转。
　　【下周展望】
　　短期延续去库趋势，但基本面预期偏弱。下周新增河南宇航装置检修，预计产量继续下降。库存或延续去库趋势。后续基本面预期偏弱：1、春检尾声，7月万华福建及渤化发展合计80万吨装置计划投产，供给端中期压力不改。2、房地产成交面积依旧疲弱，内需乏力；出口端面临反倾销税征收与BIS认证临近多重压力，需求端上行驱动不足。3、成本端油煤价格边际走强，成本支撑好转，但距离企业边际检修仍有一定压缩空间，关注高成本边际装置变动。整体来看，基本面预期偏弱，绝对价格低估值支撑，底部震荡，短线参与。V2509关注区间【4700，4900】。
　　风险提示：1）上行风险：宏观利好政策超预期、春季检修超预期；2）下行风险：出口转弱、氯碱成本支撑不足，装置投产超预期。