【行情回顾】
　　国内贵金属期货本周走势分化，沪金主力合约累计上涨1.42%收于794.36元/克，沪银主力合约累计下跌0.67%收于8791元/千克，冲高回落。外盘方面，避险需求驱动下本周金银比重新走高，伦敦现货黄金价格累计上涨3.73%报3433美元/盎司，伦敦现货白银价格累计上涨0.89%报36.299美元/盎司，涨幅较上周收窄。
　　【市场逻辑】
　　当地时间12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击，以色列国防部长卡茨宣布国内进入特殊状态。以空军正在对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，周末伊朗对以色列进行反击，中东地区紧张局势持续升级。市场避险情绪升温，黄金价格上涨，白银价格短期承压。美国5月通胀数据低于预期，进一步临近美联储2%的目标值，其中汽车和服装价格下降是导致5月核心CPI的读数低于预期的主要原因，此前一些预测者曾认为这两项在5月份会显示出关税的早期影响。另外5月份美国消费者对未来一年，三年和五年的通胀率预测中值全线下降，为2024年来首次。其中一年期通胀预期降温最明显。交易员加大对美联储9月开始降息的押注，美元指数一度跌破98关口，再创年内新低。但随着原油价格的大幅上涨，通胀压力或将卷土重来，美元指数止跌反弹。年初以来国内光伏抢装明显，用银需求大幅增加。1-4月国内光伏累计新增10493万千瓦，同比大增75%，白银全球显性库存降至低位水平，白银自身商品属性支持其未来价格再度补涨。
　　【交易策略】
　　操作上，地缘政治冲突升温，市场避险情绪回归，金银比再度走高。在美元信用受损，美债规模不断增加的背景下，金银中长期上行逻辑未改，回调过程可注意低吸机会。沪银下方第一支撑区间8400-8500元/千克，上方压力区间8900-9000元/千克，沪金下方第一支撑区间780-790元/克，上方压力区间800-820元/克。期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。