全球市场观察
　　周四（6月12日）中国股市下跌。A股家电、煤炭与食品饮料领跌，有色、传媒和美容护理领涨。港股可选消费、资讯科技与能源跌幅居前，新消费、医疗、黄金等大幅上涨，阿里概念股午后持续拉升，报道称蚂蚁国际将在香港和新加坡申请稳定币牌照，蚂蚁国际回应称正在全球资财管理方面加速布局，推动AI、区块链和稳定币创新大规模应用。AH溢价创5年新低，部分热门股出现倒挂。国内商品期货普遍走低，焦煤跌超2%。
　　欧洲股市连续第四日下跌，但英国股指连续上涨创历史新高，英国4月GDP环比萎缩0.3%低于预期，市场对英国央行今年降息幅度预期升至52个基点，欧元区和英国的国债收益率回落，欧元和英镑兑美元上涨。
　　美股连续上涨，公用事业、信息技术与医疗保健涨幅居前，通讯服务、可选消费与工业下跌。甲骨文公布财报后大涨13%，波音因787客机首起空难而收跌近5%，Chime上市首日大涨37%。美国就业与通胀等硬数据开始降温，上周首次申请失业救济人数高于预期，连续申请人数升至2022以来最高，5月PPI环比上涨0.1%低于预期。30年期国债拍卖稳健，海外需求强劲。美联储年内两次降息预期抬升，美债收益率回落，美元跌破98。特朗普抨击鲍威尔为笨蛋，称降低2个百分点利率每年可以为美国节省6000亿美元，美国有大量短期债务，希望债务成本长期偏低。美联储将于6月17至18日开会，预计继续保持利率不变。随着经济持续放缓，美联储可能在9-12月降息两次。美国商务部宣布自6月23日起对多种钢制家电加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等。
　　宏观经济
　　美国经济-通胀低于预期
　　美国5月CPI通胀低于预期，能源价格下跌和消费走弱抵消关税影响，核心商品环比略跌。权重较高的运输工具环比跌幅扩大，进口比例较大家具、休闲用品和医疗用品等涨幅较小。房租通胀延续缓慢下行，出行服务价格下跌，显示可选消费走弱。
　　能源价格下跌、企业提前囤货和消费需求走弱可能抑制关税对通胀的传导作用，关税对通胀影响可能低于预期。美联储短期将保持观望，9-12月可能降息两次。（链接）