内地5月出口增速略低于预期
　　受4月出口订单下滑、5月美线运力尚未完全恢复以及去年同期较高基数影响，今年内地5月出口增速较前值下降3.3个百分点至4.8%，略低于市场预期。分国别和地区来看，5月中国对非美市场出口保持较高增速，或反映5月外贸企业“抢转口”仍在继续。但由于4月对美出口订单下滑、5月美线运力缺口仍存，5月对美出口增速较前值下降较多。从出口商品结构上来看，5月半导体产业链、汽车产业链、机械与交运设备对出口的拉动作用较大。进口方面，2025年5月进口增速降幅扩大，结构上自美国进口增速和主要大宗品进口数量增速有所下滑，半导体产业链延续“抢进口”。向后看，中国外贸企业的出口行为更多取决于对中美谈判的预期，提示关注中美经贸谈判的实际进展以及外贸企业出口抢运的节奏变化。随着5月份出口订单的恢复以及若6月份航运公司运力调整到位，我们判断6月出口增速或能够较5月份有所回升。
　　重点新闻：中美伦敦谈判周二继续进行，美方暗示愿放松部分出口管制换取稀土供应；美国会预算办公室称美国可能会在8月中旬至9月底之间用尽避免债务触及上限的措施；纽约联储调查显示5月份消费者通胀预期全面改善；美国加州就洛杉矶骚乱起诉联邦政府；日本修正后GDP萎缩收窄至0.2%；中办国办发布重磅民生文件，提出完善最低工资标准调整机制；台湾5月出口同比创2010年以来最快增速并远超市场预期；前5月挖掘机国内销量57,501台，同比增长25.7%；星巴克中国降价；苹果WWDC 2025全球开发者大会开幕，库克官宣全新"液态玻璃"架构；中科曙光、海光信息合并细节披露，股票双双复牌。