本周市场表现强势，从各指数强弱分布看，上证综指>科创50>深证成指>创业板指，中证1000>中证500>沪深300>上证50。
　　本周板块继续轮动。行业板块方面，通信(+5.27%)，有色金属(+3.74%)，电子(+3.6%)涨幅居前；家用电器(-1.79%)，食品饮料(-1.06%)，交通运输(-0.54%)跌幅居前。
　　截至6月5日，本周融资净买入额102.9亿元，资金持续回流。
　　经济数据方面，5月PMI反弹至49.5，但两大价格分项仍未回暖，建筑业、服务业PMI景气度也并不高，关注后续新型政策性金融工具的投资拉动效果。
　　目前上证50指数PE为10.9（近二年分位数81.7%），沪深300指数PE为12.6（近二年分位数64.8%），中证500指数PE为29.1（近二年分位数96.6%），中证1000指数PE为40.1（近二年分位数87.2%）。
　　IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为146.64、107.08、55.98与46.05点，基差年化收益率分别为-19.22%、-14.99%、-11.65%与-13.81%，三年期历史分位数分别为5%、7%、2%及4%。期-现价差仍处于较低水平。
　　成交方面，本周现货市场成交量较上周略微回升，日均成交额为日均成交额为1.21万亿元。
　　近期小盘股指贴水较深，我们推测是中性产品在今年以来规模扩大的结果，而由于债牛行情暂未重启，中性的空头仓位占比或仍较高，因此深度贴水或仍会持续。我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待。
　　本周市场聚焦中美通电话情况，后续美中关税有进一步降低的可能，叠加近期AI热度上升，建议关注后续市场风险偏好能否顺利回升。
　　操作建议：
　　1、单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多；
　　2、套利策略：多IH/IF空IC/IM；IC、IM反套。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响；
　　2、美国双边政策的不确定性；
　　 3、财政扩张进度不及预期。