板块行情
　　2025年第23周，通信板块上涨4.80%，在长江一级行业中排名1位；2025年年初以来，通信板块上涨1.88%，在长江一级行业中排名第16位。个股层面，通信板块内市值在80亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为太辰光（+30.3%）、二六三（+24.4%）、剑桥科技（+23.7%），跌幅前三分别为锐捷网络（-21.9%）、灿勤科技（-5.3%）、海格通信（-5.2%)。
　　博通FY25Q2超预期，AI推理侧投入持续加大
　　博通FY25Q2实现营业收入150.0亿美元，创单季历史新高，同比增长20.2%；归母净利润49.7亿美元，同比增长134.1%，超此前市场预期；归母净利率33.1%，同比增长16.1个百分点。FY25Q2，博通AI订单依然强劲，AI相关芯片收入达到约44亿美元，同比增长46%，创下新高，带动半导体业务整体同比增长17%至84.1亿美元。博通已开始出货新一代数据中心交换芯片Tomahawk 6，性能较前代翻倍，显著加速AI负载网络吞吐。CEO陈福阳表示，博通已三家客户和四家潜在客户推进定制AI加速器部署并取得进展；预计到2027年，至少三家客户将各部署100万个AI加速集群，主要用于训练前沿模型，推理侧投入预计将持续加大。公司预计FY25Q3 AI芯片收入将同比跃升约60%至51亿美元，实现连续第十个季度增长，反映出AI基础设施需求对业绩的持续拉动。
　　科技巨头齐发力，AI基建与应用双线加速
　　6月4日，亚马逊宣布计划在美国北卡罗来纳州投资约100亿美元，扩展其位于当地的数据中心基础设施以支持AI和云计算技术。同日，微软开源发布Athena智能体，其能基于上下文智能判断任务进程，用户无需切换多个应用，重塑Teams工作流，代码PR审查最高提速58%。
　　Anthropic公司上线Claude Explains博客项目，由Claude模型生成内容，聚焦技术主题，拓展AI内容创作边界，未来将覆盖创意写作、数据分析与商业策略等场景。英伟达首款面向消费者的AI超级计算机DGXSpark预计将于7月前推出，起售价约4000美元，有望推动AI在教育、创意、科研及边缘计算等场景落地，释放消费级算力潜力，或将进一步驱动推理侧需求增长。
　　投资建议
　　海外科技巨头加速推进AI基础设施建设和应用侧落地，推理端需求持续释放，AI与算力主线景气延续，持续驱动数据中通信需求上行，当前板块估值仍处低位，具备较高配置性价比。（1）运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；（2）光模块：重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信，重点关注太辰光、源杰科技、长飞光纤；（3）国产算力：重点推荐烽火通信、华丰科技、英维克、润泽科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份，关注科华数据、奥飞数据、光环新网；（4）物联网：推荐和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通、翱捷科技；（5）卫星应用：重点推荐海格通信、华测导航。
　　风险提示
　　1、国际环境变化；
　　2、云商投入AI大模型力度不及预期