产业供需：
　　矿端，5月预计国内北方矿山基本完成复产。国内锌精矿产量仍持续释放。4月锌精矿进口量环比+37.6%至49.47万实物吨，5月进口窗口偶有打开，预计进口锌精矿仍维持高位。整体看，5月国内锌精矿供应预计维持偏松，锌精矿加工费或小幅上调。
　　冶炼端，当前加工费仍有上调空间，叠加副产品收益相对可观，冶炼厂仍处于盈利。近期部分前期检修的冶炼厂陆续复工复产，叠加部分冶炼厂提产，预计6月国内精炼锌产量仍在59万吨以上；近期仍有前期锁价的锌锭陆续到港。整体看，5月国内精炼锌供应仍处于明显增量。
　　消费方面，当前锌消费仍处淡季，但国内“以旧换新”政策对消费仍有一定提振。关注基建、汽车、家电等消费的情况。
　　库存数据：截至6月5日，SMM七地锌锭库存总量为7.93万吨，较5月29日增加0.43万吨，较6月3日增加0.19万吨。LME锌库存（6月6日）13.7万吨，较5月30日减少0.22万吨。
　　国内前期检修的冶炼厂目前陆续复产，叠加进口锌锭流入，锌锭供应有好转迹象。下游目前新增订单并无好转，仅维持刚需采购。当前国内社会库存仍处低位，但本周已出现消费累库。预计锌价随库存持续累库而有所下行。
　　交易策略：
　　单边：区间偏弱震荡，逢高试空远月；
　　套利：暂时观望；
　　衍生品策略：暂时观望。