市场研判
　　【市场情况】
　　据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1230元/吨，青海重碱价格变动0至1030元/吨。华东轻碱价格变动0至1280元/吨，轻重碱价差为43元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.截至2025年6月5日，中国氨碱法纯碱理论利润49.90元/吨，环比下跌17.30元/吨。周内成本端海盐价格持稳运行，无烟煤价格小幅下行；纯碱价格窄幅下降，导致整体利润震荡走低。截至2025年6月5日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为178元/吨，环比下跌37元/吨。周内成本端原盐价格偏稳运行，动力煤价格窄幅下降，成本端震荡下行。纯碱装置逐步恢复，供应增加预期，价格呈现下移，因此联碱法双吨利润震荡走低。
　　2.隆众资讯6月5日报道：本周国内纯碱产量70.41万吨，环比增加1.91万吨，涨幅2.78%。其中，轻质碱产量32.18万吨，环比增加0.66万吨。重质碱产量38.22万吨，环比增加1.25万吨。
　　3.截止到2025年6月5日，国内纯碱厂家总库存162.70万吨，较上周四增加0.27万吨，涨幅0.17%。其中，轻质纯碱79万吨，环比减少2.83万吨，重质纯碱83.7万吨，环比增加3.10万吨。
　　4.本周，下游浮法企业纯碱库存，31%的企业厂区20.98天，涨0.49天。厂区及待发27.76天，涨1.41天；38%的企业厂区20.45天，涨0.40天，厂家及待发26.91天，涨1.73天；46%的样本，厂区19.84天，涨0.74天，厂区及待发27.12天，涨2.23天，
　　 【逻辑分析】
　　本周纯碱产量70.4万吨，环比增长2.8%。本月检修企业不多，新增产能缓慢增产，产能过剩压力累计。库存方面，本周纯碱厂库162.7万吨，环比上周小幅增0.3万吨。需求端，本周纯碱表需99.3万吨，环比下降10.5%，其中华北华中出货稳定平衡以上。需求端短期稳定但中期有担忧，浮法玻璃和光伏玻璃产量仍有下降空间。成本端，氨碱及联碱利润均走弱，煤价和原盐有企稳预期，市场开始觉得原料端继续下降空间有限。氯化铵有季节性走弱的可能。时间上看，即将进入雨季和淡季，需求难发力，供给自然出清看利润和周期。预计周内维持反弹趋势，基本面未有变化下价格终将回归原线逻辑，关注反弹沽空机会，建议勿追多。
　　【交易策略】
　　1.单边：基本面未有变化下价格终将回归原线逻辑，关注反弹沽空机会，建议勿追多。
　　2.套利：观望
　　3.期权：卖出虚值看涨期权