本周沪镍价格环比上涨，沪镍大幅去库
　　截止到6月6日，LME镍现货结算价报收15225美元/吨，较5月30日上涨0.5%，LME镍总库存为200106吨，较5月30日增加0.36%；沪镍报收12.2万元/吨，较5月30日上涨0.89%，沪镍库存为25,616.00吨，较5月30日减少5.39%；截止到5月30日，硫酸镍报收28,500.00元/吨，较5月30日价格持平。根据SMM，从供给端来看，国内方面的情况是，虽然菲律宾镍矿的发运量持续增加，国内冶炼厂的原材料库存也较为充足，但主产区苏里高以及巴拉望的中高品位镍矿品位有所下滑，这可能导致国内冶炼厂的金属产量出现一定程度的下降。印尼方面，尽管当前内贸火法镍矿的升水依然较为坚挺，冶炼厂因此面临较高的成本压力，成品价格的疲软导致冶炼厂的盈利处于倒挂状态。部分高成本产线可能因此降低生产负荷。但由于高冰镍利润不高，目前冶炼厂仍以高镍生铁为主打产品，整体产量可能略有增加。从纯镍方面来看，印尼镍矿预期的松动尚未显现，纯镍自成本中枢的支撑依然较强，尽管宏观层面有利空因素，下方价格空间依然有限，预计纯镍价格仍将在区间内波动。此外，根据印度尼西亚商报5月14日新闻，印尼镍业论坛(FIN)总主席Arif Perdana Kusumah声称，FINI通过信息和新闻报导了解到，菲律宾政府为了改善下游采矿业包括鼓励采矿企业建造加工精炼厂或冶炼，正在起草一项法案(RUU)，禁止出口包括镍在内的原料矿物，预计该法案将于2025年6月生效。若该镍出口禁令如期实施，我国冶炼业面临原材料将短缺威胁，或对镍价有所支持。
　　本周钴价格偏弱运行，假期后四钴市场表现较冷清
　　截至6月6日，电解钴报收23.46万元/吨，较5月30日价格下跌0.15%；氧化钴报收179.40元/千克，较5月30日价格下跌2.66%；硫酸钴报收4.77万元/吨，较5月30日价格持平；四氧化三钴报收194.70元/千克，较5月30日价格下跌3.80%。根据SMM，硫酸钴方面，从供给端看，主流冶炼厂报价变动不大，部分回收厂硫酸钴现货报价小幅下探。从需求端看，鉴于刚果(金)未来政策仍存在不确定性，下游厂商普遍持观望情绪，且材料厂订单情况未见明显好转，故下游采购意愿持续偏低，尚未出现带量采购动作。四氧化三钴方面，从供应端来看，假期过后市场表现较为冷清，多数冶炼厂下调了报价，出货意愿增强，部分低价成交进一步拉低了现货价格。从需求端来看，钴酸锂厂商仅维持必要的采购，没有囤积库存的意图，整体持观望态度，对四氧化三钴价格的接受度降低，市场询单依然稀少。
　　本周锑锭价格环比下跌，欧洲锑价再创历史新高
　　截止6月5日，国内锑精矿平均价格为18.75万元/吨，较5月29日价格下跌1.32%；国内锑锭平均价格为21.5万元/吨，较5月29日价格下跌1.15%。USGS数据显示，2024年全球锑矿产量为10万吨，其中中国产量为6万吨，占全球矿山产量的60%，中国在全球锑供给中占主导地位。2024年9月15日，中国商务部开始实施对“部分锑、超硬材料相关物项实施出口管制”。2024年12月3日，中国商务部表示，禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。海外方面，在中国宣布新的出口限制后导致海外锑阶段性短缺，海内外锑价差逐步拉大。截至5月29日，欧洲市场锑现货价格为6.26万美元/吨，位于历史高位，而国内锑锭（99.65%）价格为21.5万元/吨，国内锑价相较海外价格仍有较大差距。锑矿资源在全球储量不算紧缺，为应对锑价格高涨也有较多棕地项目准备复产，但复产时间快慢尚未可知，且2025年暂无新增矿山供给。据SMM评估，2025年5月中国锑锭(含锑锭、粗锑折算、阴极锑等)产量整体与上月相比，环比上升4.2%左右。5月锑产量在继4月产量大幅下降后再次小幅上升，而目前海外较多矿源依旧无法进入国内市场，市场人士表示国内原料整体供应还是依旧紧张，不过随着锑市场价格的回调，锑矿供应商的出货情绪开始渐浓。不过随着5月底6月初不少厂家陆续宣布停产减产。市场人士预计2025年6月全国锑锭产量较5月相比应该依旧有很大可能出现大幅下降。在目前特朗普政府关税政策不确定性的影响之下，包括锑在内具有战略意义的小金属品种或在海外市场的供应偏紧预期或有所提升。
　　本周国内锂盐价格环比下跌，后续价格预计将继续震荡走弱
　　截止到6月6日，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场均价为6.02万元/吨，较5月30日下跌0.82%。国内氢氧化锂（56.5%）市场均价为6.21万元/吨，较5月30日下跌1.63%。据SMM数据，截至6月5日，碳酸锂样本周度库存总计13.24万吨，较5月29日累库861吨，上游冶炼厂累库881吨至5.71万吨，中下游材料厂去库540吨至4.11万吨，其他环节（包括电池厂、主机厂等）累库520吨至3.42万吨。根据SMM，本周碳酸锂现货价格延续下行趋势，市场成交重心持续下移。从供应端来看，5月下旬期货市场的阶段性反弹为非一体化锂盐厂创造了良好的套保窗口，部分企业通过锁定盘面利润后逐步提升开工率，预计6月行业供应将出现恢复性增长。与此同时，锂精矿价格持续走弱，港