贵金属：中美元首通话，避险情绪本周有所回落
　　本周COMEX黄金上涨0.54%至3,331.00美元/盎司，COMEX白银上涨9.24%至36.13美元/盎司。SHFE黄金上涨1.48%至783.24元/克，SHFE白银上涨7.69%至8,850.00元/千克。
　　本周金银比下跌7.96%至92.19。本周SPDR黄金ETF持仓增加129,023.13金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加13,038,422.40盎司。
　　周一，美国5月标普全球制造业PMI终值52，预期52.3，前值52.3。美国5月ISM制造业PMI 48.5，预期49.5，前值48.7。美国4月营建支出月率-0.4%，预期0.3%，前值由-0.50%修正为-0.8%。
　　周二，美国4月JOLTs职位空缺739.1万人，预期710万人，前值719.2万人。美国4月工厂订单月率-3.7%，预期3.1%，前值由4.30%修正为3.40%。
　　周三，美国5月ADP就业人数3.7万人，预期11万人，前值6.2万人。美国5月标普全球服务业PMI终值53.7，预期52.3，前值52.3。美国5月ISM非制造业PMI 49.9，预期52，前值51.6。
　　周四，美国5月挑战者企业裁员人数9.3816万人，前值10.5441万人。美国至5月31日当周初请失业金人数24.7万人，预期23.5万人，前值由24万人修正为23.9万人。美国5月全球供应链压力指数0.19，前值-0.29。
　　周五，美国5月季调后非农就业人口13.9万人，预期13万人，前值由17.7万人修正为14.7万人。美国5月失业率4.2%，预期4.20%，前值4.20%。
　　6月5日晚，习总书记应约同美国总统特朗普通电话。这是本届美国政府成立后，中美元首首次通话。两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。在中美关系面临多重困难的形势下，元首战略沟通为双方排除干扰破坏、克服困难挑战提供了重要引领，也为动荡不安的世界增添了积极因素。市场乐观情绪高涨，黄金受到避险情绪回落而下跌。
　　长期看，受减税政策影响，美国债务风险依旧存在。此外，受特朗普上诉影响，关税问题依旧存在不确定性，美国商务部长卢特尼克重申7月9日为贸易协议最后期限，如果欧盟想达成协议，就放松对科技公司的压力；意大利外长：欧盟与美国有可能就10%关税达成协议；美国总统特朗普表示如果与俄罗斯的协议失败将采取强硬措施；澳大利亚总理阿尔巴内塞表示在与美国的贸易谈判中，不会放松任何关于生物安全的规定；据日本朝日新闻表示日本向美国提出了降低汽车关税的机制；德国总理默茨表示我们正在寻求降低关税的办法；从现在的消息来看，乐观预期出现，但与各国实质性协议仍存在较大的谈判分歧。鲍威尔与特朗普会谈并未出现实质性进展，美联储仍然坚持基于客观数据制定未来货币政策，并且5月FOMC会议纪要显示对经济滞涨的担忧，暗示不会很快降息，货币政策端依旧存在不确定性。受不确定性影响，看好未来黄金价格，受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，估值目前处于较低水平。
　　本周中美元首进行通话，白银受工业品影响保持强势。美国经济不确定性增强，全球贸易格局持续动荡，投资者倾向于将资金转向避险资产，白银逻辑与黄金类似，受益于避险情绪，看好未来白银价格。
　　基本金属：宏观情绪缓和，工业金属偏强震荡
　　本周LME市场，铜较上周上涨1.83%至9,670.50美元/吨，铝较上周上涨0.12%至2,451.50美元/吨，锌较上周上涨1.25%至2,662.50美元/吨，铅较上周上涨0.51%至1,974.00美元/吨。
　　本周SHFE市场，铜较上周上涨1.71%至78,930.00元/吨，铝较上周维持20,070.00元/吨，锌较上周上涨0.72%至22,385.00元/吨，铅较上周上涨0.96%至16,780.00元/吨。
　　铜：美元指数下滑，铜价受益
　　供应端，智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为181,234吨，当月对中国出口铜32,721吨。智利5月铜矿石和精矿出口量为1,485,670吨，当月对中国出口铜矿石和精矿978,141吨。近两个月智利铜产量出现回升，对华铜和铜矿出口也从逾一年低位大幅反弹。
　　需求方面，国内主要精铜杆企业周度(5.23-5.29)开工率环比上升至75.90%，环比上升5.27个百分点，较预期值低1.71个百分点，同比上17.32个百分点。
　　再生铜方面，再生铜杆的开工率为27.31%，较上周上升了5.17个百分点，同比下降了7.2个百分点。同时，精废铜杆的平均价差本周为每吨1089元，环比扩大7元。此外，江西再生铜杆的价格对期货盘面扣减均值414元/吨，环比扩大了226元/吨。
　　库存方面，本周上期所库存较上周增加1,613吨或1.52%至10.74万吨。LME库存较上周减少17,475吨或11.66%至13.24万吨。COMEX库存较上周增加7,248吨或4.01%至18.79万吨。
　　美国数据显示上周初请失业金人数激增至8个月新高，在关税带来的经济逆风日益加剧的情况下，劳动力市场状况趋软，美元承压，利多铜价。由于全球铜矿供应紧张，智利铜矿商安托法加斯塔（Antofagasta Plc）本周在与中国冶炼厂的谈判中提出了负加工费（TC/RCs）报价，每吨加工费为-15美元，TC长期处于低位，铜精矿供应紧张预期重启。再生铜供应紧张，各类家电、工业设备报废周期延长，再生铜紧张局面抬