◆周度回顾：本周全球燃料油价格波动幅度有所收窄，周初下跌之后小幅回弹，裂解、月差从高位小幅回落。
　　◆周度展望：本周燃料油价格周初下跌之后转而回弹，总体价格涨跌幅与前一周相比有所收窄。但同时，原油价格走势有所转强，导致燃料油裂解从高位滑落。从燃料油自身的基本面来看，此前旺季需求已经基本完成计价，bunker与fob的价差以及象征发电需求的粘度价差都开始逐步收窄，因此目前供应端的变化开始主导价格的走势。从船期数据来看，下周中东发运数量明显恢复，但6月开始俄罗斯部分炼厂处于检修可能将抵消中东供应恢复的利空，同时高硫需求前景仍然较好，我们预计后续高硫的月差和裂解尽管缺乏再次冲上高点的动力，但大概率不会出现大幅回撤。低硫方面，巴西、印尼的发运数量没有明显变化，欧洲市场可能将从本月开始因为船燃需求变化而导致出口数量下降，因此亚太市场的低硫价格也将获得支撑。但对于内盘LU来说，后续国营炼厂复产会增加沿海港口的现货增加，而内外价差的扩大同样也会吸引新加坡市场的现货前往舟山地区参与交割，因此LU的价格、裂解和月差可能都会受到压制。