【走势回顾】本周硅铁2507合约走势偏弱，收于5,206元/吨，周环比变化-92元/吨，成交450,871手，持仓89,676手，持仓环比变化-59,303手。本周锰硅2509合约价格走势小幅反弹，收于5,538元/吨，周环比变化60元/吨，成交1,192,152手，持仓452,001手，持仓环比变化-30,755手。
　　【供应】硅铁本周产量为9.73万吨，产量较上周环比变化1.24万吨，环比变化率为14.6%，周开工率为32.78%，较上周变动2.34个百分点。锰硅本周产量17.19万吨，产量较上周环比变化0.20万吨，环比变化率为1.2%，周开工率为35.03%，较上周变动0.26个百分点。
　　【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量环比收缩。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率90.65%，较上周开工率有所变动-0.04个百分点；其在本周的高炉日均铁水产量为241.8万吨，较上周环比变动-0.11万吨。
　　【库存】截至6月6日，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存为硅铁67,780吨，较半个月前环比变化-7,390吨。截至6月6日，Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存为186,600吨，较一周前环比变化500吨。
　　【总结及投资建议】本周合金受到宏观情绪扰动影响，价格走势跟随黑色板块震荡。
　　供给方面，硅铁供应环比扩张，宁夏陕西地区开启复产；锰硅供给环比继续反弹，北方主产地生产扩张。库存方面，硅铁库存环比走弱，内蒙地区去库较为明显；锰硅库存环比微升，宁夏地区累库较为明显，其他地区均表现去库；期货库存方面，双硅仓单库存高位回落。需求来看，高炉开工与铁水产量环比下降，已经出现见顶回落，需求端季节性表现优于去年。成本估值角度来看，焦炭价格提降落地使得化工焦价格走弱，兰炭受到低开工低库存影响价格较为稳定，但宁夏地区结算电价下移，硅铁成本重心随之下降；锰矿港口价格开始回落，叠加化工焦价格的下移，锰硅成本重心下降，或拖累锰硅盘面价格。
　　总体来看，双硅供需格局近期边际扩张，或影响盘面走势。后续应继续关注原料端的价格变化与钢厂生产节奏的变动，跟踪天气影响全球锰矿的后续发运情况，关注本周澳矿到港后矿端市场的情绪变动。