【行情复盘】
　　周三股指延续反弹走势，沪指收盘上涨0.42%。期指主力合约也继续全面上涨。成交持仓方面，四个品种呈现成交持仓全面下降的情况。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业仍延续多数上行态势，行业涨跌差异下降，结合行业在指数中所占权重看，电子对四大指数均有明显支持，同时有色金属、电力设备、医药生物带动500和1000。资金方面，主要指数资金主要是300和500流入。消息面上看，央行今日公开市场操作流动性6亿元，短端资金利率维持低位附近。其他方面消息变动不大。近期数据显示，5月财新中国制造业PMI回落至荣枯线以下，表现弱于预期和官方数据，或与其样本中东部沿海外贸企业占比较大有关，侧面反应外需风险仍然值得关注。总体上看，国内外经济改善节奏可能放慢，通缩风险仍需警惕。未来基本面焦点依然是需求特别是内需改善情况，同时继续观察外需风险是否持续缓和以及地产情况。海外方面，市场对美联储年内降息预期处于2次左右，9月首次降息概率较高。美股回到震荡上行走势中，人民币汇率小幅升值。地缘政治风险仍有上升可能性，风险偏好继续处于低位。
　　【市场逻辑】
　　数据显示经济基本面短期或有改善，但对市场利多不强。关税风险下降后仍需关注近期中美谈判情况和潜在影响。货币宽松以及其他对冲政策以及落地情况均为潜在影响因素，且方向偏利多。外盘再偏利多，汇率和风险偏好暂不利多。长期来看，基本面风险再现，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，股指或已消化事件冲击，在新消息变动前技术性支持下或维持强势，暂时维持短线偏多观点，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续小幅上升，反套和超额收益空间不低。跨期价差方面，IM06-09价差仍在扩大，正套头寸继续寻机减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下行，维持观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；
　　上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；
　　中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；
　　中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。