【行情回顾】
　　周四贵金属走势明显分化，黄金维持震荡，但白银铂金强势上涨，周边美指震荡，美股微跌。盘中中美领导人通话前后情绪变化也带动黄金波动。白银走势是受到多空博弈加剧下方向突破后加速上涨的结果影响，我们看到近周来COMEX持仓激增。最终黄金2508合约收报3376.1美元/盎司，-0.68%；美白银2507合约收报于35.795美元/盎司，+3.31%。SHFE黄金2508主力合约收报783.72元/克，+0.23%；SHFE白银2508合约收8473元/千克，-0.01%。
　　【降息预期与基金持仓】
　　据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%；美联储7月维持利率不变的概率为67.3%，累计降息25个基点的概率为32%，累计降息50个基点的概率为0.8%；美联储9月维持利率不变的概率22.9%，累计降息25个基点的概率为56.5%，累计降息50个基点的概率为19.8%，累计降息75个基点的概率为0.8%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓维持在935.64吨；iShares白银ETF持仓增加120.16吨至14672.53吨。库存方面，SHFE银库存日增20.1吨至1107.3吨；截止5月30日当周的SGX白银库存周减49吨至1347.5吨。
　　【本周关注】
　　亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.8%，此前预计为4.6%。美国周度初请失业金人数激增至8个月新高，反映就业市场降温，目前投资者焦点转移周五晚非农。欧央行继续降息25BP，欧洲央行官员预计7月会议将暂停降息。本周数据方面重点关注周五晚美非农就业报告。
　　【南华观点】
　　中长线或偏多，短线延续震荡调整，关注90天关税暂停观察期在后半程的博弈与进展，预计随着波动下降，贵金属选择向上突破可能性大于向下。伦敦金阻力3385-3400区域，强阻力3440-3500区域；支撑3355，3300，3200，3100；伦敦银突破34.8-35区域后，上方空间可能打开至40区域。我们仍将短线回调视为中长期做多机会，但近期或维持高位震荡为主