【核心矛盾】
　　日内沪镍持续底部震荡。菲律宾镍矿方面短期支撑仍存，印尼内贸基准价有小幅下移，六月升水稳定。镍铁价格日内企稳，利润压力下镍铁上下游采购力度较弱。不锈钢方面中国和印尼有部分钢厂流出减产消息，需求淡季情绪低迷，目前库存进一步堆积，部分贸易商让利出货趋势仍存。新能源链路镍盐受镍价影响有所下行。后续主要关注现货成交情况以及基本面驱动。
　　【利多解读】
　　菲律宾政府拟于2025年6月禁止镍矿出口
　　部分不锈钢厂宣布停产减产
　　成本端镍矿，镍铁企稳支撑
　　 【利空解读】
　　不锈钢库存持续处于高位
　　不锈钢进入传统需求淡季
　　多个不锈钢贸易国发起反倾销调查