◆铜：
　　截至6月5日收盘，沪铜主力07合约下跌0.04%至78170元/吨。节日期间美关税影响再起，金融市场再现动荡，短期将对铜价增添不利的情绪影响。上游进口铜精矿市场整体交投氛围清淡，现货市场TC价格持稳-43左右，冶炼厂对加工费的接受度已达极限，后续继续下行阻力较大。卡库拉矿山地震虽未影响近期发运，但节后若持续停产减少发运或带来供应冲击。下游节前备货需求较为一般，新增订单有限，但炼厂发货较少，节前库存再度表现下降，但去库幅度较小。节后，考虑节假期间市场到货量预计有所增加，下游消费逐渐由旺转淡，近月高BACK月差结构以及关税不利情绪影响再起，铜价上行空间将受到限制。但基于目前库存仍维持低位，供应端扰动仍存，下跌空间同样有限。沪铜近期或仍维持震荡格局。关注近月合约持仓状况。
　　◆铝：
　　截至6月5日收盘，沪铝主力07合约下跌0.02%至20010元/吨。几内亚AXIS矿区被划入战略储备区域、禁止开采，后续关注是否有复产可能。几内亚矿端扰动尚未对当下铝土矿供应宽松的局面造成直接冲击，其影响要等到7月份才能体现在进口铝土矿的到港量上。氧化铝运行产能周度环比增加130万吨至8930万吨，全国氧化铝库存316.2万吨，周度环比减少4.8万吨。随着4月末及5月份初检修式减产产能的逐步复产，以及部分新产能的逐步释放，氧化铝运行产能预计逐步回升。不过，几内亚矿端扰动尚未体现到氧化铝的生产，影响仍不可忽视。电解铝运行产能4413.9万吨，周度环比增加0.5万吨。四川省内铝企复产基本完成，贵州安顺铝厂剩余6万吨产能仍在复产，云铝溢鑫置换产能投产中，百色银海技改项目12万吨产能将于三季度通电复产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比持稳于61.4%。光伏抢装机退坡和淡季逐步到来，铝下游开工率呈走弱态势。库存方面，周内铝锭、铝棒社库去化。尽管90天关税窗口期推动铝制品和终端抢出口，但是假期特朗普宣布将232钢铝关税从25%提高至50%，且光伏抢装机退坡和淡季的影响将逐步显现，短期铝价预计偏弱运行。