一、期货行情分析
　　6月3日锰硅主力合约SM2509价格较前一日有所下跌，收盘价为5422.00元/吨，较前一日下跌56元/吨，跌幅1.09%，成交量为369500，表面市场交易活跃度尚可。
　　二、现货市场分析
　　价格方面6月3日生意社锰硅基准价为5520元/吨，较前一日持平，但整体价格水平处于相对低位。产区内蒙硅锰现货报5450元/吨，较前一日下跌50元/吨。从区域来看，内蒙作为锰硅主产区之一，其现货价格具有较强的代表性，价格的下跌反映出当前现货市场整体处于弱势。
　　虽然厂家因减产使得开工率来到同期低位，但库存整体仍处于偏高水平。这主要是因为前期生产的产品积累，而下游需求未能及时消化所致，库存压力对现货价格形成一定的下行压力。锰硅生产企业开工率有所回升，产量增加。截至2025年5月24日，全国187家独立硅锰企业样本开工率为49.05%，日均产量为29390吨，周产量为205730吨，环比增加1.17%。进口锰矿供应充足，尤其是南非和澳大利亚的锰矿到港量增加，导致原料成本下降，进一步刺激锰硅生产。截至2025年5月28日，中国主要港口锰矿库存为26万吨，环比上月增加8%。进口量激增（尤其是来自南非和澳大利亚的锰矿）导致港口库存持续累积。
　　需求上下游钢铁厂采购积极性低，钢厂开工率降至65%左右，比去年同期减少5个百分点。基础设施项目资金不到位，用锰硅量减少。
　　三、综合分析
　　短期内，锰硅市场仍面临较大的供应压力，库存水平较高，价格可能继续弱势运行。目前锰硅市场需关注下游需求恢复情况以及供应端的调整。如果钢厂开工率回升或出口需求增加，可能对锰硅价格形成支撑。但目前来看，市场供需失衡的局面短期内难以根本性改变。