一、行情回顾
　　6月3日，菜粕期货RM2509合约低开后震荡下行，盘终收跌。截止收盘，菜粕期货RM2509合约收2557元/吨，跌幅2.81%，开盘价2615元/吨，最高价2630元/吨，最低价2553元/吨，持仓量55.20万手，日减仓18839手，成交量48.24万手，较上一日增加7.24万手。
　　二、产业逻辑概述
　　6月3日全国菜粕现货均价报价2616.32元/吨，相较于期货主力价格（2557元/吨）升水59.32元/吨。
　　供应方面：随着新季菜籽逐渐上市，企业压榨率上升，菜粕供应或承压。目前郑商所菜粕仓单数据稳中有降，后市需关注交割压力。菜籽主产地加拿大25/26年度菜籽播种加速，当地下周有降雨预报，有望改善部分地区的干旱环境，天气炒作因素降温。
　　需求方面：当前水产需求表现相对一般，虽然此前价格有所上涨，但补苗积极性仍一般，叠加豆菜粕价差收窄，抑制了菜粕替代需求。
　　三、技术分析
　　菜粕期货RM2509合约呈现震荡下行态势，盘中跌破5日、10日均线支撑，当日整体表现相对较弱。5日均线有略微转向，上方60日均线对价格形成压制，今日跌幅较大，收盘价暂时受下方20日均线支撑。
　　四、后市展望
　　目前随着国产菜籽大量上市，菜粕供应增加，叠加豆粕供应宽松压制菜粕需求。期货盘面上，菜粕期货主力RM2509合约价格暂时受下方20日均线支撑，前期反弹力度减弱，目前盘面多空分歧加大，短期来看，在供应宽松而需求仍偏弱的氛围下，菜粕RM2509合约价格或反弹力度减弱，后市价格或围绕20日均线博弈。