一、行情回顾
　　国内玉米现货市场上周（5月26日—5月30日）整体呈现上涨态势。现货方面，国内余粮不足，贸易商出货谨慎，供应减少；饲料需求虽有增长但小麦替代影响较大，深加工需求低迷。
　　玉米期货C2507合约价格上周跌势趋缓，价格小幅反弹，截止周五收盘报2336元/吨，全周涨幅0.39%。
　　二、本周供需基本面分析
　　供应方面：国内主产区基层余粮不足，贸易商出货情绪不高，市场供给有所减量。随着新麦上市，华北以及黄淮地区渠道腾库现象增多，但本地渠道麦收前腾库基本完成，持粮主体认卖积极性减弱，社会面粮源流通再次减少，工厂到货粮源也逐步减少。
　　 2025年以来，玉米进口显著下降，前4个月玉米进口量同比减少95%以上，虽然美国关税因素有所调整，但阶段性美西玉米进口仍不具备性价比，市场对于玉米供应前景仍有偏紧的担忧。
　　需求方面：5月下半月，养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长。但目前小麦与玉米价差收窄，小麦饲用替代现象增多，饲料企业开工率较低，企业采购偏向谨慎，对玉米的补库积极性受到一定限制。此外当前国内生猪以及蛋禽养殖利润承压，养殖端谨慎备货，饲料消费能力不佳。
　　玉米深加工企业订单偏少，开工率下降，对于粮源刚需有限，企业谨慎意愿较强。
　　三、盘面分析
　　从技术指标来看，玉米期货C2507合约价格上周小幅反弹，价格受5日、10日均线支撑，反弹受阻上方20日均线，短期5日、10日均线形成金叉，MACD也有形成金叉迹象，短期技术盘面或有一定支撑。
　　四、后市展望
　　目前玉米现货价格稳中有涨，小麦替代效应显现，下游消费以刚需采购为主，饲料企业补库意愿不强。期货盘面上，上周玉米期货主力C2507合约价格小幅反弹，截止上周五收盘，价格反弹受阻20日均线，短期来看，在消费疲软的氛围下，玉米期货C2507合约价格或反弹乏力，整体或呈现震荡偏弱走势，后市密切关注下方均线支撑情况。