2025年6月3日，沪锌主力合约ZN2507今日收于22,180元/吨，较前一交易日下跌0.47%，成交额172.87亿元，成交量15.54万手，持仓量12.27万手。
　　现货方面，中国1#锌锭均价报22,770元/吨，期货贴水结构延续。分合约看，近月ZN2506合约收于22,570元/吨，远月合约价格逐级下移，反映市场对远期供应宽松的预期。
　　供应端，矿端宽松推动加工费（TC）维持高位。5月国内精炼锌产量因广西、山西等地冶炼厂突发检修低于预期，但SMM预计6月产量将环比增7%，同比增8%以上，供应恢复预期明确。
　　需求端，下游以刚需采购为主，华南地区因担忧冶炼检修出现贸易商惜售，但终端接货意愿低迷。中美关税谈判陷入停滞，特朗普威胁对钢铁加征50%关税，叠加美国对华半导体制裁升级，加剧锌下游出口不确定性。
　　总体来看，短期低库存与成本支撑限制下行空间，但供应增量与宏观风险压制反弹动能，短期锌价或延续震荡为主。