本周沪铜主力合约（CU2507）周初受海外铜矿扰动及美元走弱提振，一度冲高至78,500元/吨，但受国内需求疲软及美联储政策谨慎预期压制，周五收于77,600元/吨，周环比微涨0.31%，整体呈现窄幅震荡格局。LME铜价同步波动，周内最高触及9,630美元/吨，最低回落至9,450美元/吨，收于9,510美元/吨，周跌幅0.83%。
　　现货方面，上海电解铜现货升水先扬后抑，周初因库存去化加速升至450元/吨，但周五因进口铜到货增加回落至400元/吨，广东地区升水收窄至250元/吨，精废价差缩窄至800元/吨，显示废铜替代效应减弱。
　　供应端，刚果金Kamoa-Kakula铜矿因地震暂停地下采矿，Antofagasta与日本冶炼厂年中长单谈判首轮TC报价-15美元/吨，低于市场预期，现货TC跌至-45美元/吨，冶炼厂亏损压力增大。
　　需求端，精铜杆企业开工率环比下降，建筑用铜需求同比下降，电网投资支撑需求，但储能项目招标延迟压制增量释放。
　　综合来看沪铜在低库存与政策扰动下维持震荡，但宏观不确定性与需求边际转弱形成压制。