一、盘面情况
　　2025年5月30日，氧化铝期货主力合约ao2509小幅上涨，日内最高价触及2987元/吨，最低触及2930元/吨，开盘价2952元/吨，收盘价2962元/吨，日涨幅0.27%，成交量539959手，持仓量320269手，成交量与持仓量均持稳。
　　二、现货方面
　　根据SMM数据显示，5月30日山西氧化铝均价录得3290元/吨，山东氧化铝均价录得3260元/吨，澳洲氧化铝均价录得370美元/吨。从市场成交来看，持货商报价较为坚挺，但下游电解铝企业多按需采购，整体成交表现平稳。部分贸易商表示，虽然当前现货价格相对稳定，但市场参与者心态较为谨慎，对未来价格走势看法存在分歧，采购和销售均较为理性。
　　三、供给端
　　目前氧化铝供应仍偏紧，但随着更多企业复产预期增强，供应有增加趋势。若几内亚矿端供应后续稳定恢复，叠加国内复产加速，氧化铝供应紧张局面或得到缓解，甚至可能出现供应过剩压力。
　　四、需求端
　　电解铝运行产能有所增加，不过受限于电解铝产能天花板以及终端消费市场如房地产、汽车制造等行业的波动，电解铝产能扩张空间有限，限制了对氧化铝需求的进一步增长，当前电解铝企业维持刚需采购为主。
　　五、结论
　　综合来看，近期氧化铝基本较为稳定，后续关注几内亚供应恢复情况对供给端的影响，短期内预计维持震荡走势。