期货：本周螺纹钢2510合约-2.75%（-85），收于2928，10螺纹基差159（+15）。热卷2510合约-3.54%（-113），收于3076，10热卷基差114（+33）元。卷螺差115（-19），南北价差-50（+20）。假期期间，美国总统特朗普表示，6月4日起，将把钢铁和铝的进口关税从25%提高至50%，主要影响集中于美洲钢材，中国直接出口较少，影响较有限，值得注意的是4月镀锌卷板出口有较大增长，后续或缩量。同时江苏6月份开始，谷电时间有所调整，冬夏两季将中午11-12点调整为谷电计价，中午时间得益于新能源电力存在，成本进一步降低。总的来看峰谷平时间总长不变，但结构调整，使得谷电成本下降，同样交易电价5月出现较大降幅。测算谷电成本下降30-40元左右。
　　现货：关税缓和一个月后，出口订单仍不温不火，预期的需求大幅恢复并不存在，家电为例，海外库存备货较好，未出现降关税后大幅补库，需求主要源自于国内家装空调，但根据后续季节性变化，需求计算将与去年持平，年初增长势头不在，需求偏差。汽车方面，经销商库存压力显现，关注冷轧压力持续显现，冷热价差收缩至350元，理记亏损，关注压力向热卷传导。假期后，日本、独联体、印度、越南、阿联酋均跌价4-10美元，中东方坯涨价5美元，折算出口利润约64元，可作为上边际参考。中长期来看，铁水见顶逐步证实，炉料加速坍塌，钢厂打到成本，若检修增加，维持紧平衡，价格或缓慢下移。短期来看，成材定价靠近长流程利润，螺纹基差持续走阔，存在收基差风险。
　　风险点：现货销售好转