报告要点：
　　5月份现货市场总体表现平稳，华北高价地区价格有所回落，南北港口价格表现稳定偏强，盘面在中旬受制于升水和仓单压力出现明显回调，在此期间贸易商出货也增加，渠道库存进一步消化。北港集港量下滑，但产区贸易企业获利兑现，5月山东深加工加工门前到车环比有所增加，收购价格不跌反涨，饲料企业库存水平也再次抬升，下游企业行为反映了后市的预期以及粮源变化。
　　需求方面，深加工企业加工利润持续亏损，降开机明显，加工需求量较4月底明显下滑，但总体库存水平继续下滑，若后市加工利润修复，加工量抬升或将促使库存去化加速。养殖端存栏继续保持增长态势，虽然饲料企业有增加小麦饲用比例，但存栏基数大和玉米添加比例仍高背景下，玉米饲用需求仍将维持增长态势，仅仅中原地区的小麦替代增量并不足以扭转供给紧张的局面，只不过是推迟兑现而已，故饲料企业玉米库存水平依旧维持高位。
　　此外，随着小麦收割进度推进（河南安徽基本快收割完毕），黄淮海地区进入夏玉米播种季，但当前大部分地区的10-20cm土壤墒情并不乐观，若持续下去将不利于夏玉米的生长发育，关注华北后续降雨情况。
　　总而言之，随着粮源消化，市场玉米价格总体表现偏强，港口和企业库存压力明显下降，需求保持稳中有增的态势，库存中性水平或将向2023年低库存水平演化，届时玉米价格重心将进一步抬升。
　　关注点：贸易商出货情绪、进口玉米投放时间、华北降雨等