核心观点：
　　证券：陆家嘴论坛上将发布金融政策，数字资产迎来发展新篇章。据wind，本周沪深两市日均成交额1.4万亿元（环比+17%），沪深两融余额1.8万亿元（环比+0.02%）。（1）2025年第十六届陆家嘴论坛将于6月18—19日在沪举办，将以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，通过发布重大金融政策并围绕八大核心议题展开研讨，继续推动金融改革开放、服务实体经济，夯实上海国际金融中心建设。（2）香港《稳定币条例草案》与美国《GENIUS法案》的通过，标志着两大金融中心在确立本地稳定币监管、巩固货币主权与争夺国际金融话语权方面进入新阶段，其在发行主体、储备要求及监管框架上的差异将深刻影响全球稳定币格局的演进路径。一揽子政策加码稳市，彰显金融服务质效与稳市目标，市场信心有望提振。券商业绩底部回暖，但估值滞涨，存在“抗震性”，外部风险下内需政策更值期待，建议重视券商板块的预期交易属性，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线以及中金公司（H）、国泰君安（A/H）、华泰证券（A/H）、东方证券（A/H）、中信证券（A/H）、中国银河（AH）等。
　　保险：第三批长股投试点陆续获批，前4月人身险及寿险保费恢复正增长，建议积极关注保险板块。本周众安在线大涨55%预计主要受益香港立法会通过《稳定币条例草案》的事件催化，一是公司旗下众安银行（持股43.43%）作为香港首家稳定币发行人的储备银行可以率先获取稳定币对应储备法币的低息存款，二是众安银行作为亚洲首家为零售用户提供加密货币交易服务的银行能够赚取稳定币交易收入，三是众安银行与首批沙盒参与者圆币创新科技具备合作基础与股权关系。资产端方面，5月长端利率较4月企稳回升且PMI小幅改善，国内宏观经济延续稳中有升态势有助于稳定资本市场信心，资产端回暖利好保险股估值修复。近期第三批保险资金长期投资试点正陆续获批，如平安资管的首期300亿私募基金“恒毅持盈”获批，险资加快入市助于增厚长期投资回报，且中长期资金入市助推稳定资本市场，而资本市场的稳中向好同样利好保险资金配置。负债端方面，前4月人身险以及寿险保费恢复正增长，险企分红险销售或逐步向好，分红险占比提升利于降低刚性负债成本，展望全年，银保渠道预计再发力，个险报行合一改善费差，预定利率有望再次下调等均有利于价值率提升。当前保险板块估值相对较低，个股建议关注：中国平安（A/H）、中国太保（A/H）、中国太平（H）、中国财险（H）、中国人寿（A/H）、新华保险（A/H）、友邦保险（H）。
　　港股金融：建议关注资产端量价稳步上行、经营稳健修复的中银航空租赁以及受益于流动性改善及政策优化的香港交易所。
　　风险提示：资本市场大幅波动、行业竞争加剧、行业政策变动等。