◆周度锡价大幅回落，周度跌幅为5.45%。
　　◆此前周报我们多次提醒，临近年中建议关注锡价基于宏观面需求走弱、基本面供给释放的逻辑引至的逢高做空机会。本周锡价提前交易，价格先行跌落。消息面上，市场一度传言佤邦复产进度，另外近期多数商品下跌，宏观情绪偏差，而有色板块整体估值较高，锡作为远端基本面较弱的品种亦被情绪交易。然而基本面仍然维持强现实弱预期格局，据钢联了解目前仅少数缴费办理采矿证的企业，多数头部矿贸商仍持观望态度，实际佤邦锡矿或至7-8月才能明显在增加。当下冶炼厂加工费已经触及历史最低水平，冶炼开工率也正在降低，体现供给短时间矛盾难以缓解。
　　◆我们倾向于认为目前还没到交易大幅下跌的时间点，但是价格跌落已经将部分远端弱预期计价在07合约价格中。方向上继续看空，但短期不建议继续追空，若反弹后再空或许更加具有安全边际