行情回顾：本周双胶纸市场观望氛围浓厚，纸价局部下行。据卓创资讯数据显示，本周70g木浆高白双胶纸市场均价为5163元/吨，环比下跌7元/吨，跌幅0.14%，本周跌幅环比收窄1.06个百分点；70g木浆本白双胶纸市场均价为4883元/吨，环比下跌16元/吨，跌幅0.33%，本周跌幅环比收窄0.68个百分点。影响市场价格走势的主要因素有：第一，个别纸企涨价落实一般，出货未见明显好转；第二，临近月末，经销商优先出货为主，北方市场存在部分以价换量操作，带动局部价格下行；第三，本轮出版招标接近尾声，刚需订单尚未释放，而社会面订单持续偏弱，下游印厂询单积极性较低。第四，本周上游原料木浆均价下跌为主，成本面对双胶纸支撑减弱。（卓创资讯）
　　后续展望：短期来看，前期部分规模纸厂发布涨价通知，下周正值纸企调价节点，考虑到下周刚需订单兑现仍存不确定性，而社会面出货一般，预计喊涨整体落实有限。华东地区停机产线复产时间尚不明确，目前纸厂库存压力仍存，经销商操盘谨慎，预计下周市场交投改善有限，纸价主流维稳运行，由于基价偏低，周均价预期下跌。中长期趋势来看，从供需格局角度来看，随着终端需求的季节性转弱，在产能的持续投放以及宏观经济的不确定性的大背景下，预计难以见到贸易商重建纸品库存的信心，本轮浆纸的负反馈尚未结束，盘面仍有下行动力。从估值角度来看，浆价的阶段性反弹导致纸厂利润下行，估值阶段性修复，随着美金盘进入降价周期，预计浆纸负反馈仍将延续，纸价仍有下跌空间。重点关注部分产线的复工情况以及终端的需求情况。
　　风险提示：中美贸易关系超预期变化，政策超预期变化等；