观点汇总：成本坍塌，聚酯上方空间有限
　　PX
　　月差正套逢高离场。单边高位震荡市。多PXN持有。
　　近期供增需减。近期PX供应持续回升，本周浙石化负荷提升、辽阳石化重启，开工率提升至82.1%（+4.1%），下周盛虹炼化提负荷、中海油惠州150万吨装置重启，韩国方面SK仁川、S-oil、韩华等PX装置存在提负运行的预期。需求方面，PTA开工率下滑，本周能投100万吨，台化150万吨PTA装置重启，逸盛大化延长检修时间，并缩减30%的合约供应量，独山能源300万吨装置检修。6月份虹港石化新增装置投产，关注投产进度。
　　加工费方面，PX供需紧平衡格局之下，PXN提升至282美金/吨，PX-MX价差提高至115美金/吨。美国甲苯歧化利润较差，调油需求旺盛MX甲苯等价格偏强，但这一调油逻辑在亚洲地区反应平淡，化工需求相对更加旺盛，因此PXN等价差预计仍偏强。
　　月差方面，上周伴随PTA工厂供应减量，PXPTA月差均创下新高。建议逢高减仓，未来有回落再择机参与。
　　PTA
　　单边高位震荡市，上方空间有限。月差正套逢高离场。多PX空PTA持有。
　　近期目前是PTA工厂减供对抗下游聚酯减产。长丝工厂连续两轮减产合计减量达24%。瓶片短纤工厂联合减产挺价计划也陆续发布。整体聚酯开工负荷降至91.7%（-2.2%）。PTA刚需减弱。但逸盛大化合约减量30%，PTA工厂出货基差较高，现货供应整体偏紧。
　　成本端油价不出现明显坍塌的情况下，预计PTA高位震荡市，但油价长期而言稍显疲弱，且下游织造订单疲软，形成产业链负反馈格局，整体上方空间有限。月差建议逢高止盈。
　　MEG
　　上方空间有限，但月差基差仍偏强。多PTA空MEG离场。
　　估值而言，MEG加工利润明显回升，尤其是煤制装置。但供应整体偏紧。本周供应端，煤制装置开工下降至57%（-4%）。但随着四川正达凯投产、黔西煤化工30、榆林化学60重启，未来煤制供应逐步回升。油制方面卫星石化90万吨检修、扬巴34、天津石化42等装置重启。进口方面到港下周小幅提升至11.5万吨。
　　6-7月份乙二醇紧平衡的格局对现货基差及月差形成了推动，港口库存较低，容易形成挤仓风险。因此月差基差反套需谨慎。