强弱分析：偏弱
　　◆随着锌精矿的放量兑现，炼厂及港口锌精矿库存处在相对充裕的位置，叠加目前炼厂加白银及硫酸的利润约800元/吨，国内部分炼厂5月检修后启动复产，叠加炼厂搬迁、新建项目投产，亦将带来边际增量。锌供应压力增加后，过剩逻辑或将显性化，体现在社会库存累积之上。
　　◆消费端过渡至传统淡季，下游开工率承压。周内由于临近端午假期，下游开工率纷纷下调。然而中期来看，终端的消费迈入淡季，而抢出口强度已经不及前几轮，因此提振的程度极为有限，下游开工率存在趋势性下调预期。叠加此前4月开始下游逢低补库，原材料库存处于相对高位，亦限制补库空间。
　　◆锌矿供应增量传导至冶炼端供应压力增加的逻辑依然适用，炼厂检修结束增量，而需求端步入淡季，对价格的支撑力度有限，价格偏弱运行。期限价差上，随着累库兑现，近端合约价差亦存在收敛压力，lending思路。内外锌价来看，内外正套亦重新给出盈亏比。