一、现货表现
　　1、本周，全国生猪均价环比提升0.06元至14.47元/公斤。其中，河南市场环比提升0.15元至14.61元/公斤;云南市场环比提升0.09元至14.58元/公斤;山西市场环比提升0.47元至14.57元/公斤;重庆市场环比持稳于14.3元/公斤;四川市场环比提升0.25元至14.35元/公斤。
　　2、本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比继续下行0.12元至10.67元/kg。样本企业50kg二元母猪现货均价持平于1641.43元/头。当前补栏热度不高，规模养殖场多自留，成交积极性偏低，成交数量有限，价格波动不大，市场偏弱运行。
　　3、本周，仔猪市场明稳暗降，终端采购意愿维持常态，市场询盘及成交表现平淡，降价促销对需求刺激有限。7kg仔猪出栏均价环比下降6.91元至503.57元/头，15kg仔猪出栏均价环比上涨12.86元/头至572.15元/头。
　　二、供需表现
　　短期来看，在标肥价差持续转正的清晰，二育积极性不再，且部分地区二育侧已逐步从主动补库转为去库状态。由于2024年年底全国新生仔猪数量小幅回落，虽存在一定存活率的回升预期，但是2025年4月~6月理论上商品猪出栏量增势将有所放缓。中期方面，新年度1月~4月新生仔猪数量增势不减，4月份涌益样本新生仔猪数据环比大幅抬升，环比增幅达3.4%（3月1.0%），且仔猪成活率与窝均健崽数仍旧维持在较高水平，三季度生猪出栏压力正逐步向后延展。长期来看，2025年4月能繁存栏环比减调仅1万头，尚未指出远月的产能拐点。下周正逢端午假期，部分地区市场需求仍有阶段性提升预期，但受限于节日消费周期较短，需求增长幅度较为有限；节后市场或迅速回归淡季，需求大概率回落。
　　三、总结
　　整体看来，随着生猪体重持续高位运行，现货端面临的去库压力与日俱增，猪源抛压风险随着时间临近6月逐步增加。消费端阶段性支撑带来的盘面企稳尚不足矣推动盘面形成反转。去库风险逐步升温、节后需求回落预期情况下需要警惕节后回落风险。策略上7、9、11仍以防守的逢高沽空为主，关注9-11反套机会介入。
　　四、风险提示
　　仔猪疫病、市场情绪