1、全球大豆市场：本月美豆种植天气良好，美豆种植进度飞快，远高于去年及五年同期。国际上有机构调增美豆种植面积50万英亩。利空市场情绪。5月下旬，阿根廷持续三天的暴雨导致水淹，推迟大豆收割，并引发市场对于大豆减产的担忧，事件爆出后，推动美豆连续几日小幅反弹。中美贸易缓和虽然抑制美豆止跌，但月末特朗普对欧盟加征关税50%再度引发美豆市场对于美豆出口的担忧。
　　2、国内市场方面
　　供应库存端：国内大豆市场进入巴西大豆集中供应阶段，5-7月月均进口1000万吨以上。截止5月下旬，国内港口大豆及油厂大豆库存已经达到过去五年同期最高水平。油厂豆粕库存虽然处于历史同期最低水平，但已经连续三周累库，进入累库阶段。
　　消费端：下游生猪，一季度生猪存栏同比增加2.2%。鸡蛋，肉禽方面存栏整体稳定，二季度及三季度饲料消费预期较为乐观。
　　后市关注：美豆种植天气中美贸易进展美生柴政策
　　总结：中美贸易缓和市场情绪，但23%的关税依然会形成贸易壁垒。利空影响有限。5月下旬特朗普再度发起对欧盟加征50%关税，再度引发美豆市场出口担忧，也令中美贸易展望趋于不乐观状态。叠加阿根廷暴雨推迟大豆收获及减产担忧，豆粕下旬反弹。但由于美豆种植天气顺利，国内大豆短期到港供应充足，豆粕累库下，整体市场展望偏空，但下档存在美豆进口限制下的成本支撑，前低之上运行为主。未来两到三周，操作上，关注短期性质3000-3070元区间逢高看空机会，2860元短期存在较强支撑